# Уровень доходности казначейских облигаций достиг четырехнедельного минимума на фоне резкого роста ставок на снижение процентных ставок

Рынок облигаций только что дал нам довольно четкий сигнал: снижения ставок ожидаются. Доходность десятигодичных казначейских облигаций упала на 3.6 базисных пункта до 4.002% во вторник, что стало самым низким закрытием с конца октября, так как инвесторы стремятся вкладывать средства в облигации на фоне растущих шансов на смягчение политики ФРС.

Вот что напугало рынок:

**Данные оказались слабее, чем ожидалось:**
- Розничные продажи в США оказались ниже прогнозов в сентябре
- Частные работодатели теряют рабочие места быстрее — ADP показал средние недельные потери в 13,500 за последние 4 недели ( против 2,500 ранее )
- Уверенность потребителей рухнула: Индекс упал до 88.7 в ноябре с 95.5 в октябре, что намного хуже прогноза в 93.3
- Цены производителей остались стабильными, как и ожидалось, но общая картина кричит о замедлении

**Дверь ФРС только что открылась шире:**
Инструмент CME FedWatch сейчас оценивает вероятность еще одного снижения ставки на 0,25% в следующем месяце на уровне 82,7% — по сравнению с всего лишь 50,1% неделей ранее. Это огромный сдвиг в ожиданиях.

**Что толкает облигации вверх:**
Это не только экономическая слабость. Недавние мягкие сигналы от официальных лиц ФРС убедили трейдеров в том, что центральный банк готов замедлить повышение ставок. Аукцион пятилетних казначейских облигаций на сумму $70 миллиард также показал спрос выше среднего, что свидетельствует о спросе со стороны институтов на фиксированный доход.

**Что дальше:** Заказы на товары длительного пользования и заявки на пособие по безработице ожидаются в среду перед Днем благодарения. Трейдеры следят за любыми признаками дальнейшего ухудшения рынка труда, что укрепило бы аргументы в пользу снижения процентных ставок.

Итог: Быки на рынке облигаций контролируют ситуацию, и кривая доходности учитывает сценарий более мягкой посадки. Внимательно следите за данными по занятости.