Цены на кофе растут: наводнения во Вьетнаме приводят к глобальному дефициту поставок

Фьючерсы на кофе сегодня набирают популярность, так как робуста подскочила до двухнедельного максимума (+2.37%), в то время как арабика поднялась на +0.57%. Ралли отражает идеальный шторм бычьих катализаторов, который изменяет глобальную динамику поставок.

Кризис погоды во Вьетнаме способствует росту робусты

Сильные дожди обрушились на провинцию Даклак во Вьетнаме — кофейное сердце страны — задерживая сбор урожая и угрожая повреждением урожая. Это критично, поскольку Вьетнам доминирует в глобальном производстве робусты. Тайминг не мог быть хуже: прогнозы показывают, что впереди еще дожди, что может усугубить убытки. Запасы ICE робусты уже сжаты до 4-месячного минимума в 5,640 лотов, что сигнализирует о дефиците поставок.

Турбулентность тарифов в Бразилии

Тем временем 40%-ный тариф администрации Трампа на бразильский кофе перевернул рынок США с ног на голову. Американские импортеры сбрасывают бразильские контракты, чтобы избежать потерь, что приводит к падению запасов арабики на ICE до 1,75-летнего минимума в 396,513 мешков. Вот в чем дело: импорт бразильского кофе в США упал на 52% в период с августа по октябрь по сравнению с прошлым годом до всего лишь 983,970 мешков. Поскольку Бразилия поставляет примерно треть не обжаренного кофе в Америку, эта тарифная война создает искусственный дефицит.

Ужесточение поставок против перспектив производства

Глобальный экспорт кофе на самом деле упал на 0,3% по сравнению с прошлым годом до 138,658 миллиона мешков — редкое сокращение, которое поддерживает рынок. Тем не менее, прогноз неоднозначен: производство в Бразилии в 2025/26 году ожидается на уровне 70,7 миллиона мешков, что на 29% больше, в то время как объем производства во Вьетнаме вырастет на 6% до 1,76 ММТ. Однако краткосрочные нарушения из-за погоды и тарифов поддерживают высокие цены.

Что включено в цену?

USDA прогнозирует, что глобальное производство в 2025/26 году достигнет рекорда в 178,68 миллиона мешков, при этом робуста вырастет на 7,9%. Однако текущее ценовое движение указывает на то, что рынки сосредоточены на немедленных дефицитах поставок, а не на долгосрочном изобилии. Арабика остается под давлением из-за возможных дождей в Бразилии, которые могут способствовать развитию урожая, но неопределенность по тарифам и истощение запасов компенсируют этот медвежий фактор.

Итог: Краткосрочные сбои в поставках становятся главной темой. Ожидайте продолжительной волатильности, пока трейдеры ориентируются на прогнозы погоды, разъяснения по тарифам и данные об инвентаризации.