Рынок лития переполнен – вот что это значит для инвесторов

Металлы для батарей привлекают серьезное внимание инвесторов, но есть один нюанс: цены на литий только что достигли двухлетних минимумов, и ожидается, что избыток будет сохраняться до 2024 года. Тем не менее, долгосрочные фундаментальные показатели спроса остаются устойчивыми. Понимание динамики спроса и предложения является ключевым перед вложением капитала здесь.

Глобальный ландшафт лития

Литий поступает из трех источников: шахт на твердой породе (Австралия доминирует), испаренных рассолов (Чили и Аргентина лидируют) и глиняных отложений. Австралия была крупнейшим производителем в мире в 2023 году, за ней следуют Чили и Китай. “Литиевый треугольник”, охватывающий Чили, Аргентину и Боливию, содержит большинство мировых запасов.

Вот разделение, которое имеет значение: литий батарейного класса (литиевый карбонат и гидроксид) имеют премиальные цены и обеспечивают электромобили. Технический класс имеет более дешевые применения (керамика, стекло). Цены запутанные — не существует единой “цене на литий”. Региональные рынки (Китай против Европы), разные химические спецификации и непрозрачность производителей затрудняют установление стандартов. Инвесторы должны отслеживать экспертные отчеты о ценах, а не гнаться за заголовками.

Почему спрос восстановится

Переход на электромобили меняет глобальную емкость батарей. В настоящее время Китай занимает около 70% мощности по производству ячеек батарей, но это быстро меняется:

• Европа: Германия поддерживает гигафабрику NorthVolt (, производство начнется в 2026); Великобритания инвестирует 500 миллионов фунтов стерлингов в завод Tata/Jaguar Land Rover, ( начнет работу в начале 2030-х годов)
• США: Инфляционный закон Байдена выделил $369B на инфраструктуру для климата/ЭВ. Терри Скаррот (Benchmark) оценивает, что США превзойдут Европу по установленной мощности батарей к 2030 году.

Это развитие инфраструктуры обеспечивает устойчивый спрос на литий, несмотря на сегодняшнее избыток.

Текущий сжим

Избыточное предложение заставляет действовать: крупнейшие производители Австралии (Pilbara Minerals, Mineral Resources) сокращают объемы производства и планы расширения. Даже Greenbushes, крупнейшая в мире шахта, сталкивается с сокращениями, поскольку партнеры по совместному предприятию (Tianqi, IGO, Albemarle) пересматривают предложение. Стратегия: ограничить производство сейчас, чтобы стабилизировать цены позже.

Как позиционировать

Производственный ландшафт консолидируется, но диверсифицируется. “Большая тройка” (Albemarle, SQM, FMC) все еще доминирует, но новые игроки из Австралии имеют значение — обратите внимание на Liontown Resources, чей карьер Kathleen Valley начнет производство в середине 2024 года с мощностью 3 млн метрических тонн в год. Китайские производители теперь также занимают значительную долю.

Инвесторам следует обратить внимание не только на крупные акции лития: следите за младшими шахтами, региональными соглашениями о поставках между автопроизводителями и производителями, а также за объявлениями о заводах по производству батарей в вашем регионе. Текущая низкая ценовая среда создает возможности для тех, кто достаточно терпелив, чтобы купить до изменения настроений.