Отчет Nvidia за третий квартал поразителен: выручка составила 57 миллиардов долларов, что нарастает по сравнению с предыдущим кварталом, а выручка от бизнеса центров обработки данных взлетела на 66%. Генеральный директор Жэньсюнь Хуанг сразу же ответил на теории о пузыре ИИ, заявив, что видит "совершенно другую картину".

Но здесь есть интересный контраст — многие люди смотрят на Nvidia в поисках сигналов пузыря AI, на самом деле они смотрят не на тот объект. Nvidia только прокладывает путь, действительно важно смотреть на пассажиров.

В этом году доходы OpenAI достигли 13 миллиардов долларов по годовому темпу, оценка составила 500 миллиардов, но темп роста все еще удваивается. Anthropic нацелился на 20-26 миллиардов долларов дохода по годовому темпу, оценка в 350 миллиардов также не кажется чрезмерной. Рост этих двух компаний в области ИИ является индикатором риска пузыря.

Пока OpenAI/Anthropic продолжают расти с темпом 2-3 раза, положительный цикл принятия ИИ не нарушен. Акции Nvidia в тот день выросли на 6%, добавив 300 миллиардов долларов к рыночной капитализации, но проблема не в чипах, а в том, действительно ли кто-то использует приложения ИИ на заднем плане. Вот что важно спросить.