Почему центральные банки продолжают гнаться за этой волшебной целью инфляции в 2%, когда она кажется все более недостижимой? Реальность может быть более неудобной, чем политики хотят признать.

Дело в том, что стабильность цен звучит прекрасно в теории, но математика больше не работает. Основные центральные банки зафиксировали себя на этом уровне в 2%, но добиться этого последовательно стало практически невозможно без нарушения чего-то другого в финансовой системе.

Подумайте об этом. Каждый раз, когда они становятся агрессивными с повышением ставок, чтобы подавить инфляцию, кредитные рынки застывают. Но когда они отступают, чтобы предотвратить кризис, инфляция вновь разгорается. Это похоже на попытку балансировать на лезвии ножа с завязанными глазами.

Структурные факторы, работающие против них, являются огромными: фрагментация цепочки поставок, демографические изменения, затраты на переход к новой энергетике и давление деглобализации. Это не временные трудности — это постоянные черты новой экономической реальности.

Возможно, неудобная правда заключается в том, что 2% всегда было произвольным значением. Реликт другой эпохи с другими динамиками. Центральным банкам, возможно, придется принять, что стоимость достижения их заявленной цели теперь превышает выгоду.

Для тех из нас, кто наблюдает за крипто-пространством, это имеет огромное значение. Когда традиционная монетарная политика достигает своих пределов, альтернативные активы начинают выглядеть гораздо более рационально. Нестабильность — это не ошибка — это все больше становится особенностью устаревшей системы.