Дивидендная ловушка или скрытая жемчужина? Дивиденд в 7.3% от Altria маскирует тревожную реальность

Группа Альтриа (MO) только что привлекла мое внимание по всем неправильным причинам — и, возможно, по всем правильным.

Яркие цифры: 56 лет последовательного увеличения дивидендов, доходность 7,3% и крайне низкое соотношение цена/прибыль 12,6. На бумаге это кричит “недооцененные дивидендные акции”. Акции упали до $58 с $67? Похоже, это возможность для покупки.

Красные флаги, о которых никто не говорит: Вот где все становится запутанным.

Выручка? Падение. Снизилась с $26B (2020) до $24B (2024). Это многолетний спад, и слабость верхней строки не остается скрытой навсегда — в конечном итоге она давит на нижнюю строку.

Но подождите — доходы на самом деле выросли на 144% ($4.5B до $11B). Как? Потому что коэффициент выплат достиг 76% — это значит, что компания направляет три четверти своей прибыли обратно акционерам, а не реинвестирует или создает финансовую подушку безопасности. Это неустойчиво; это финансовая инженерия на borrowed time.

Настоящий вопрос: Является ли это надежным источником дохода, или Altria извлекает последние соки из умирающего дойного стада, чтобы угодить акционерам?

Консенсус Уолл-стрит? “Держать” с целевым уровнем $72 и потенциалом роста на 24%(. Но консенсус также не предвидел этот коллапс доходов.

Мое мнение: Доходность 7.3% соблазнительна, но снижение продаж + максимальное соотношение выплат = бомба замедленного действия. Это не покупка для безопасности — это азартная игра, что империя Marlboro никогда не рухнет. Для инвесторов, ищущих рост дивидендов? Есть более безопасные варианты.