Рally нефти сталкивается с привычным препятствием: мирные переговоры

Фьючерс на нефть WTI с поставкой в январе сегодня подорожал на 0,45% до 65,26 долларов за баррель, бензин также подорожал. На первый взгляд, это связано с восстановлением рискованных настроений на фондовом рынке, но более глубокая логика сложнее — ожидания смягчения ситуации в Украине давят на цены на нефть.

Ключевой поворотный момент: На прошлой неделе Трамп предложил 28 пунктов плана мира, президент Украины Зеленский выразил готовность к продвижению. Как только война закончится, санкции против российской энергетики могут быть сняты, что приведет к мгновенному увеличению мировых поставок нефти на миллионы баррелей. Именно поэтому сообщения о мире оказывают негативное влияние на цены на нефть.

Состояние предложения вызывает беспокойство:

• Запасы нефти на танкерах увеличились до 11.431 миллиарда баррелей, что является новым рекордом за 2,25 года (неделя к неделе +9,7%)
• ОПЕК в прошлом месяце скорректировала глобальный рынок нефти в третьем квартале с дефицита в 5 миллионов баррелей до профицита в 500 тысяч баррелей.
• IEA прогнозирует избыток на глобальном рынке нефти в 2026 году в размере 4 миллиона баррелей в день, что является рекордом
• Хотя бомбардировка российских нефтеперерабатывающих заводов Украиной ограничила экспорт российской нефти (в середине ноября упал до 1,7 миллиона баррелей в день, самый низкий уровень за 3 года), это всего лишь временный фактор.

Проблемы с производством в США: EIA повысила прогноз производства нефти в США на 2025 год до 13,59 миллиона баррелей в день, но фактическое недельное производство сократилось на 0,2% до 13,834 миллиона баррелей в день. Хотя количество буровых установок увеличилось с низкого уровня 410 в августе до 419, это все еще значительно ниже по сравнению с 627 установками в декабре 2022 года.

Запасы сырья загораются красным светом: запасы американской нефти на 5% ниже пятилетнего среднего, бензина - на 3,7%, дистиллятов - на 6,9% — это звучит напряженно, но на самом деле отражает осторожность рынка по отношению к будущим поставкам.

OPEC+ оказался в трудном положении: хочет восстановить сокращение на 2,2 миллиона баррелей в сутки (осталось 1,2 миллиона баррелей, которые не восстановлены), но мировой рынок нефти уже перешел от дефицита к избытку. После незначительного увеличения на 137 тысяч баррелей в сутки в декабре, в первом квартале 2026 года приостановка повышения цен — на самом деле это признание поражения.

Уровень поддержки: Геополитические риски (напряженность в Венесуэле, долгосрочный конфликт между Россией и Украиной) все еще присутствуют, но они далеко не компенсируют давление, вызванное ожиданиями мира. В краткосрочной перспективе цены на нефть легко падут, но подняться будет сложно.