Сделка Маска на $1 триллион долларов с Tesla: Гений или просто хайп?

Настройка, которую никто не ожидал

Элон Маск только что получил одобрение на компенсационный пакет стоимостью до $1 триллион за 10 лет. Дайте этому осесть — он уже самый богатый человек в мире, а теперь совет директоров Tesla по сути вручил ему потенциальный триллионный бонус. А фишка в чем? Это не бесплатные деньги. Эта сделка по сути является ставкой между Маском и акционерами Tesla: если он достигнет действительно амбициозных целей, все получат выгоду.

Что на самом деле должен предоставить Маск?

Вот где становится интересно. Триллион $1 не гарантирован — это зависит от достижения обоих операционных и финансовых этапов:

С точки зрения операций, Tesla необходимо:

• Достичь 20 миллионов поставок автомобилей
• Получите 10 миллионов подписок на полное автономное вождение
• Развернуть 1 миллион роботов Оптимус
• Запустить 1 миллион роботакси

Если это произойдет, EBITDA Tesla должна вырасти с $50 миллиарда до $400 миллиарда. Это теоретически увеличит капитализацию Tesla с текущих $1.4 триллиона до $8.5 триллионов — по сути, мультипликатор 6x.

Вознаграждение Маска структурировано как 423,7 миллиона акций с ограничениями, основанных на производительности, разделенных на 12 равных траншей. Одной только цены акций недостаточно — ему нужно доказать эффективность операционного выполнения.

Сюжетный поворот: Он просто разгоняет Tesla?

Некоторые инвесторы с недоверием смотрят на эту сделку, задаваясь вопросом, не использует ли Маск свое огромное влияние (230 миллионов подписчиков в X) для искусственного завышения цены акций Tesla и запуска мемной торговли. Розничные инвесторы на таких платформах, как Robinhood, определенно делали Tesla волатильной раньше.

Но вот в чем дело: чистое накачивание акций не принесет ему денег. Совет директоров зафиксировал конкретные операционные цели, которые нельзя подделать. Нельзя притворяться, что вы поставили 20 миллионов автомобилей или построили миллион работающих роботов Оптимус. Это не награда за участие.

Реальный взгляд

77% акционеров проголосовали за эту сделку, и на самом деле это довольно умная стратегия выравнивания. Рассматривайте это как $1 триллионную морковку, висящую перед Маском, чтобы он оставался сосредоточенным на Tesla, а не распылял внимание между SpaceX, xAI, Neuralink, Starlink, The Boring Company и своей социальной медиа платформой X.

Если Тесла достигнет этих целей, акционеры выиграют по-крупному. Если Маск не выполнит обещания, он не получит ничего. Это истинное соответствие интересов — не просто показуха.

Настоящий вопрос не в том, справедливо ли это по отношению к Маску; вопрос в том, сможет ли Tesla действительно реализовать автономное вождение, робототехнику и масштабироваться, чтобы стать компанией стоимостью 8,5 триллиона долларов. Вот за этой историей стоит следить в течение следующего десятилетия.