Застой никеля в III квартале: избыток предложения удерживает цену на уровне около $15K

Никель провел большую часть третьего квартала 2025 года в состоянии стагнации. После резких колебаний в первой половине (, достигнув $16,720 в марте, и упав до $14,150 в апреле), цены стабилизировались в диапазоне $15,000-$15,500 в течение лета — по сути, не двигаясь вперед.

Вот в чем настоящая проблема: дело не в том, что никому не нужен никель. Спрос на самом деле растет. Проблема в том, что Индонезия наводняет рынок. Даже после сокращения производства на 35%, запасы никеля на Лондонской бирже металлов выросли с 164 тыс. тонн в январе до 232 тыс. тонн к концу сентября. Это много металла, который ждет, чтобы его поглотили.

Добавьте немного неблагоприятных факторов — налоговый кредит на электромобили в США прекратил свое действие 30 сентября, а производители электромобилей тихо переходят на литий-железо-фосфатные батареи (с меньшим содержанием никеля)— и вы получите рынок с структурным избытком предложения, не имеющим выхода.

Индонезия пытается играть роль регулировщика трафика. Новая политика: квоты на добычу теперь пересматриваются ежегодно, а не на долгосрочной основе. Роялти также подскочили (никелевая руда: 14-19% против старых 10%). Сработает ли это? Металлический аналитик Оливье Массон из Fastmarkets не оптимистичен. Если Индонезия действительно не сократит рост предложения, он считает, что цены останутся в диапазоне около $15,000 до конца года. Дождливый сезон на Филиппинах (Окт-Q1 2026) может немного помочь, временно ужесточив предложение, но не стоит ожидать никаких фейерверков.

Итог: Никель застрял в неопределенности, пока кто-то действительно не уберет предложение с рынка.