$ETH $DOGE $ZEC

1 декабря в азиатскую торговую сессию внезапное землетрясение ликвидности застало глобальных инвесторов врасплох. Позиция председателя Банка Японии Уэда Казуо, выраженная в публичной речи, сигнализировала о жесткой монетарной политике, что непосредственно подняло ожидания повышения процентной ставки в декабре до 64% — что означает это число? Это означает, что капиталы, полагающиеся на арбитраж с низким процентным йеном, переживают коллективный выход.

Индекс Nikkei 225 закрылся ниже 49 300 пунктов, что составляет почти 2% за день. Более важно обратить внимание на рынок облигаций: доходность 10-летних японских государственных облигаций внезапно выросла до 1,85%, что является первым случаем, когда этот уровень был достигнут с момента глобального финансового кризиса в 2008 году. Доходность 2-летних государственных облигаций также преодолела психологический барьер в 1%. Рынок, пересматривая оценку японских активов, также резко сократил свою склонность к риску.

Реакция крипторынка более прямая. Биткойн за несколько часов упал с уровня выше 90 000 долларов до ниже 86 000 долларов, снизившись более чем на 5%. Основные альткойны, такие как Эфириум и Догикоин, также упали синхронно, снижение составило более 5%. Данные показывают, что за 24 часа были принудительно ликвидированы около 210 000 счетов, в которых было задействовано более 639 миллионов долларов. Такой масштаб ликвидаций обычно наблюдается только в условиях экстремального рынка.

Почему изменения в политике центрального банка Японии вызывают такие резкие цепные реакции? Суть заключается в распаде арбитражной торговли иеной. На протяжении многих лет большие объемы средств использовали низкие процентные ставки иены для вложения в высокодоходные активы — включая американские акции, акции развивающихся рынков и криптовалюту. Когда ожидания по процентным ставкам иены повышаются, эти средства должны вернуться для погашения долгов, при этом криптовалютный рынок из-за относительно низкой ликвидности часто становится первым объектом распродаж.

Азийский индекс волатильности ( VIX ) за один день вырос на 23%, что еще раз подтверждает уровень паники на рынке. В настоящее время влияние ужесточения ликвидности все еще находится на стадии дозревания. Если Банк Японии действительно повысит процентные ставки в декабре, в дальнейшем могут произойти еще больше колебаний.

Для инвесторов в криптовалюту сейчас необходимо особенно внимательно относиться к управлению позициями. Высокие рычаги в таких условиях представляют собой крайне высокий риск. В то же время, внимательно следите за курсом японской иены — он стал одним из важных индикаторов для оценки краткосрочных рыночных настроений. Наличие достаточного денежного резерва может стать самой надежной стратегией в ближайшие несколько недель.