#数字货币市场回升 Недавний большой дамп в мире криптовалют заставил многих людей свалить вину на Центральный банк Японии.

Действительно, Банк Японии в последнее время активно действует, подавая один за другим ястребиные сигналы, и рынок ставит на то, что в декабре или январе будет официальное повышение процентной ставки — это исторический поворотный момент, положивший конец тридцатилетним отрицательным процентным ставкам. Курс иены и доходность краткосрочных государственных облигаций резко возросли, и это выглядит как прямой катализатор.

Но подождите, настоящим катализатором этого раунда распродаж на самом деле не является само повышение ставок.

Основная логика заключается в том, что глобальная финансовая цепочка арбитражной торговли иеной разрывается.

Что делали мировые институты и крупные игроки за последние несколько лет? Они занимали иены по низкой цене, а затем сбывали их на фондовом рынке США, золоте, BTC, ETH, SOL и других высокодоходных активах. Условием этой стратегии было то, что иена оставалась с низкими или даже отрицательными процентными ставками, что делало заимствование почти бесплатным. Но как только ожидания роста иены начинают сбываться, стоимость заимствования резко возрастает, и институциональным инвесторам приходится закрывать позиции и возвращать деньги — при этом они в первую очередь сбрасывают те активы, которые обладают наибольшей ликвидностью и демонстрируют наибольшую волатильность.

BTC и ETH, естественно, первыми попадают под удар. Криптовалютный рынок работает 7×24 часа без остановки, а уровень кредитного плеча пугающе высок, падение происходит даже более стремительно, чем в технологическом секторе американских акций.

Но вернемся к разговору —

Этот раз падение больше похоже на техническую коррекцию, чем на системный крах.

Почему так? У Японии на самом деле ограниченное пространство для повышения процентных ставок, в долгосрочной перспективе она по-прежнему будет придерживаться умеренной политики; настоящая власть в определении цен на токены все равно остается за США, будущая политика ФРС заключается в снижении процентных ставок, а не в их повышении; с точки зрения ликвидности, среднесрочная тенденция по-прежнему остается мягкой, основная логика бычьего рынка не была разрушена.

Структурный уровень поддержки BTC еще сохраняется, этот большой дамп больше связан с эмоциональными продажами. В краткосрочной перспективе может быть еще 3%-5% панического давления на продажу, но это не означает разворот тренда.

Поэтому вывод очень ясный:

Сейчас преследование падения и продажа, вероятно, произойдет на уровне панического дна.

Рынок предоставляет окно для накопления на низких уровнях, а не сигнал для распродажи и бегства. По крайней мере, дождитесь восстановления после отскока, прежде чем принимать решение, не позволяйте паническим настроениям управлять вашими действиями.