На прошлой неделе фондовый рынок A股 пережил волатильные колебания.

После шести дней падений и потери 200 пунктов, индекс Шэньчжэнь и индекс创业板 наконец-то смогли немного восстановиться на прошлой неделе, полностью вернув потерянные позиции после большого черного дня 21 ноября. Индекс Шанхая выглядит не так хорошо, его дно еще не полностью заполнено. Из пяти торговых дней четыре оказались успешными, особенно в пятницу — несмотря на снижение объема торгов более чем на 124 миллиарда, более 4100 акций показали рост. Это звучит немного странно, ведь рынок всегда придерживается принципа "низкий объем — низкая цена", а резкий рост при снижении объема? Это не совсем логично.

Но есть одна проблема, которую следует прояснить. В пятницу этот общий рост выглядел довольно оживленно, но денег не хватало. Объем торгов по сравнению с предыдущим днем просто испарился на 124 миллиарда, как если бы в ресторане количество клиентов уменьшилось наполовину, а блюда подавались даже более активно, чем обычно. Как долго это может продлиться? В голове возник вопрос.

**Сегодня на открытии, скорее всего, будет рост**

Американские акции в пятницу резко отскочили, и это настроение может передаться на наш рынок, в первой половине дня есть высокая вероятность открытия с гэпом вверх. Но не стоит сосредотачиваться только на первых минутах открытия, есть три момента, на которые стоит обратить внимание:

**Первая ошибка: недостаток не устранен**
Несмотря на то, что на прошлой неделе был сильный рост, на дневном графике остались несколько пробелов вверх. Когда эти пробелы будут закрыты и будут ли они закрыты, теперь никто не может сказать точно. Слабая динамика Шанхайского композитного индекса на самом деле уже говорит о проблеме — капитал все еще колеблется на этом уровне.

**Вторая проблема: низкий объем торгов**
Снижение объема торгов в пятницу является самой большой проблемой. Если посмотреть на данные за последние 9 лет, можно заметить, что для успешного декабря на A-share объем торгов должен быть больше, чем в ноябре. Сейчас же объем не только не увеличивается, но, наоборот, продолжает сокращаться. Если сегодня только благодаря стимулу с американского рынка мы увидим небольшой рост, но объем торгов не увеличится, то с высокой вероятностью мы увидим "высокое открытие и низкое закрытие" или "высокое повышение и последующее снижение".

**Третья яма: хаотичное движение секторов**
На прошлой неделе технологические акции (такие как связь, СМИ, CPO) вели рынок, привлечив к себе всеобщее внимание. Если сегодня вдруг переключиться на такие крупные сектора, как банки, страхование и уголь — обратите внимание, что на прошлой неделе объемы торгов в этих секторах уже значительно снизились — и принудительно поднять их на фоне снижения объемов, не только будет очень сложно, но и может распределить горячие деньги. В конце концов, может произойти так, что "индекс вырос, а счета остались без изменений", а активность рынка будет подавлена.

**Сосредоточьтесь на двух ключевых моментах**

Продолжится ли рост, зависит от этих двух факторов:

**Пришли ли дополнительные средства**
Деньги на внебиржевом рынке сейчас наблюдают. Новые деньги не приходят для подхвата, это восстановление как дерево без корней. Вернется ли объем торгов сегодня к уровню около 1,8 трлн или даже выше? Это самый прямой сигнал. Если объем увеличится, будет шанс на движение рынка; если объем не увеличится, нужно быть осторожнее.

**Насколько здорово движение секторов**
Если акции технологического сектора сегодня продолжат активность и подтянут другие акции роста, эффект от заработка сможет продолжаться. Но если деньги резко перейдут к тем весомым голубым фишкам, которые торгуются с низким объемом, то это в основном будет означать, что капитал ищет безопасное убежище, что окажет негативное влияние на рыночный настрой.

**Как сегодня смотрится**

Открытие произошло под влиянием американского рынка акций, высокое открытие или небольшое повышение в начале торгов не представляют собой большой проблемы. Но дальнейшее движение зависит от двух ситуаций:

- Если объем торговли значительно увеличится (торговый объем по сравнению с пятницей), индекс может попытаться протестировать предыдущие максимумы, и откат может продолжиться;
- Если продолжать без объема или с сокращением объема, то высокое открытие и рост, скорее всего, будут ловушкой для быков, и позже возможно столкновение с сопротивлением и падение. Глубокий рынок, возможно, закроет разрыв, образовавшийся во вторник на прошлой неделе, и отскок должен будет остановиться.

Кроме того, следует быть настороженным: если в течение торгового дня резко поднимаются крупные акции, такие как банковские и страховые, но объемы не успевают за этим, то, скорее всего, капитал уходит в защитные активы, и такие действия могут негативно сказаться на настроениях на рынке.

В общем, одно слово: не стоит только смотреть, открывается ли рынок с плюсом, важно следить за объемом торгов в течение дня. Если объем увеличивается, значит, есть шанс, если он уменьшается, нужно насторожиться, что ситуация может измениться. Сейчас рынок все еще находится в колеблющемся состоянии, и при недостаточном объеме сложно ожидать устойчивых прорывов.