Богатые становятся всё богаче, а бедные остаются без выхода? Америка полностью погрузилась в K-образную экономическую модель

От руководителей компаний до аналитиков Уолл-стрит и даже чиновников Федеральной резервной системы (ФРС), термин K-Shaped Economy (K型經濟) быстро набирает популярность. Но что же такое K-образная экономика? Проще говоря, верхняя часть буквы K символизирует растущее богатство и доходы высокой доходной группы; в то время как нижняя часть представляет собой двойное давление на низкооплачиваемые семьи из-за стагнации доходов и резкого роста цен, что делает жизнь все более трудной.

Термин K-образный появляется часто, потому что он помогает объяснить период необычайной путаницы и сложности в экономике США. Экономический рост кажется устойчивым, но набор сотрудников идет с трудом, а уровень безработицы немного увеличивается. Общие потребительские расходы продолжают расти, но доверие американцев падает. Строительство центров обработки данных, связанных с искусственным интеллектом, процветает, в то время как фабрики сокращают рабочие места, а продажи жилья остаются слабыми. Несмотря на замедление роста зарплат, фондовый рынок все еще колеблется около исторических максимумов.

В то же время «K-образная экономика» также отражает постоянные опасения людей по поводу стоимости жизни, что особенно важно для семей с низким и средним доходом. Постоянная проблема инфляции вновь привлекла внимание политиков, ранее недовольство избирателей высокими ценами на аренду, продукты питания и импортные товары помогло Демократической партии выиграть несколько знаковых выборов в прошлом месяце. Низшие слои населения испытывают накопительное влияние роста цен, профессор экономики колледжа Уильям и Мэри в Вирджинии Питер Атвотер (Peter Atwater) отметил, что в то же время верхние слои населения извлекают выгоду из роста активов.

K-образный, не L-образный, U-образный или V-образный

Питер Аттевотер, увидев в социальных сетях во время пандемии термин «K-образная экономика», начал его активно распространять. В то время другие экономисты обсуждали, какой буквой описать экономический спад, вызванный пандемией COVID-19 2020 года: будет ли это «V-образное восстановление» или «U-образное восстановление»? Будет ли резкое падение с быстрым восстановлением? Или же более медленным восстановлением? Или, что еще хуже, «L-образное восстановление», что означает долгосрочную стагнацию после спада.

Кажется, в то время все стремились использовать разные буквы, но для Аттвотера наиболее разумной буквой была K. K отражает совершенно разные судьбы белых воротничков: работающие белые воротнички и те, кто работает из дома, в то время как массовые увольнения на заводах, в ресторанах и развлекательных заведениях подняли уровень безработицы почти до 15 %.

В американском обществе крайне неравномерное распределение богатства.

После пандемии в американском обществе наблюдалось обратное явление в неравенстве в экономике. С возобновлением экономики и резким ростом спроса компании значительно подняли зарплаты рабочим синих воротничков. Многие компании, рестораны, гостиницы и развлекательные заведения столкнулись с нехваткой рабочей силы и быстро расширили набор. Согласно исследованию Федерального резервного банка Миннеаполиса, в 2023 и 2024 годах, с учетом инфляции, годовой темп роста зарплат работников с самым низким доходом составил 3,9%, что выше, чем 3,1% для работников с самым высоким доходом.

Экономист Dario Perkins из TSLombard заявил, что после двух лет периода экономического дна разговоры о K-образном восстановлении исчезли, но с тех пор экономика снова охладилась, и он снова упомянул K-образное восстановление.

Однако, в этом году рост заработной платы с учетом инфляции замедлился, и количество вакансий также снизилось, причем снижение среди людей с низким доходом в США было особенно значительным. Федеральный резервный банк Миннеаполиса обнаружил, что их годовой темп роста заработной платы упал до всего лишь 1,5 %, что ниже 2,4 % для самых высокооплачиваемых 25 % населения. Замедление роста доходов привело к снижению покупательной способности многих работников с низким доходом. Исследования Bank of America на основе данных своих клиентов по кредитным картам и финансовым картам показали, что в октябре расходы домохозяйств с высоким доходом увеличились на 2,7 % в годовом исчислении, в то время как расходы среди людей с низким доходом возросли всего на 0,7 %.

Исследование, проведенное в августе Федеральным резервным банком Бостона, показало, что в последние годы потребительские расходы в основном стимулируются богатыми семьями, в то время как кредитная задолженность домохозяйств с низким и средним доходом в США продолжает расти, несмотря на снижение их расходов.

Высокодоходные потребители стимулируют рост расходов

После того как в 2023 и 2024 годах уровень роста расходов был примерно одинаковым, в этом году рост расходов стал диверсифицированным. Последние данные показывают, что расходы в октябре, разделенные по уровню доходов, выросли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Компании обращают внимание на изменения в потребительской экономической модели.

Руководители компаний внимательно следят за тенденциями K-образной экономики и в некоторых случаях корректируют направление бизнеса, чтобы адаптироваться к изменениям. Они ищут способы предложить более дорогостоящие товары состоятельным покупателям, одновременно уменьшая размеры упаковки и принимая другие меры для привлечения потребителей, испытывающих экономические трудности. Операционный директор Coca-Cola Хенрик Браун в конце октября заявил, что компания одновременно стремится к «доступным ценам» и «премиум-сегменту». Компания получает большую прибыль от высококачественных продуктов, таких как Smartwater и Fairlife фильтрованное молоко, и одновременно представляет мини-банки для потребителей, желающих сэкономить. Браун отметил, что Coca-Cola продолжает наблюдать различия в потреблении среди разных доходных групп, и в прошлом месяце на телефонной конференции с аналитиками он заявил, что потребители с низким и средним доходом по-прежнему испытывают давление.

Генеральный директор Delta Air Lines Эд Бастиан (Ed Bastian) в октябре также заявил, что продажи первого и бизнес-класса остаются основным двигателем роста доходов и прибыли компании, в то время как потребители с низким доходом явно испытывают трудности.

Генеральный директор Best Buy Корри Барри (Corie Barry) во вторник заявил, что 40% самых состоятельных потребителей в США составляют две трети потребления, в то время как остальные 60% потребителей сосредоточены на поиске лучших цен и больше полагаются на здоровый рынок труда; особенно необходимо наблюдать за тем, как будет продолжать меняться занятость среди тех, кто живет от зарплаты до зарплаты.

Искусственный интеллект не создает больше рабочих мест.

Массированные инвестиции в центры обработки данных и вычислительные мощности искусственного интеллекта также способствовали K-образной экономике, повысив цены акций так называемых «семи гигантов», которые соревнуются в создании инфраструктуры для искусственного интеллекта. Однако, на данный момент, это не привело к созданию большего числа рабочих мест и не увеличило доходы тех, кто не владеет акциями.

Аттевоттер заявил, что на самом верху экономика кажется относительно закрытой системой, состоящей из искусственного интеллекта, фондового рынка и жизненного опыта богатых, и в значительной степени закрыта, не принося пользы низшим слоям населения.

В этом году фондовый рынок вырос почти на 15 % благодаря резкому росту акций таких компаний, как Google, Amazon, Nvidia и Microsoft. Однако, согласно данным Федеральной резервной системы (ФРС), самые богатые 10 % американцев владеют примерно 87 % фондового рынка, в то время как самые бедные 50 % имеют лишь 1,1 %.

Многие экономисты обеспокоены тем, что экономический рост, главным образом обусловленный самыми богатыми, является несостоятельным. Перкинс указывает, что если увольнения усилятся и уровень безработицы возрастет, то американцы с низким и средним доходом могут значительно сократить свои расходы. Выручка таких компаний, как Apple и Amazon, будет снижаться. Рекламные доходы являются жизненной артерией таких компаний, как Google и материнская компания Facebook Meta, но в периоды экономического спада рекламные доходы, как правило, значительно падают. Он отметил, что такой цикл даже может заставить «семь гигантов» сократить инвестиции в искусственный интеллект, что, в свою очередь, приведет к экономической рецессии, что будет равноценно тому, что дно K-образной кривой опустит вершину.

Однако Перкинс считает, что более вероятно возникновение другой ситуации: согласно бюджетному плану администрации Трампа, многие американские семьи получат больше налоговых возвратов в начале следующего года. Кроме того, Трамп, вероятно, назначит нового председателя Федеральной резервной системы (ФРС) до мая следующего года, и этот новый председатель с большей вероятностью снизит процентные ставки. Снижение стоимости заимствований может ускорить экономический рост и повышение заработной платы, но также может усугубить инфляцию.

Эта статья: богатые становятся все богаче, бедные остаются без выхода? США полностью погрузились в K-образную экономическую модель, впервые появившуюся в Chain News ABMedia.