Recentemente, tenho falado novamente sobre LST, re-staking, e, para ser honesto, os lucros não caem do céu: uma parte vem das próprias recompensas de bloqueio, e o resto é porque “alguém está disposto a pagar por segurança/liquidez”, como subsídios de protocolo, emissão de tokens por projetos, ou você assume riscos mais complexos em várias camadas.

Os riscos também são bastante diretos: risco de contrato, mecanismo de penalização (slash) que afeta tudo, desconto de liquidez, além de uma série de pontes e middleware, quando algo dá errado ninguém consegue explicar claramente. Quando vejo outros exibindo altos APRs, fico tentado, mas ao pensar que talvez precise fazer fila, tentar novamente por meia hora para resgatar, fico mais tranquilo…

Recentemente, o RWA e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA são frequentemente comparados com produtos de rendimento na cadeia, minha impressão é: aquela coisa na cadeia que “parece juros” na verdade é muito risco de prêmio + incentivos disfarçados de açúcar. De qualquer forma, quando o mercado esquenta, reduzo minhas posições, mesmo ganhando menos, consigo dormir tranquilo.