Tenho notado muito mais entusiasmo em torno das opções 0DTE recentemente, e honestamente, há uma boa razão para isso. Se ainda não estás familiarizado com elas, deixa-me explicar o que tem vindo a mudar no mercado de opções.

Então, o que exatamente é uma opção 0DTE? Basicamente, é um contrato de opções que expira no final do dia de negociação em que a compras. Tudo sobre o seu valor depende do que acontece ao preço do ativo subjacente nesse único dia. Para traders experientes, é aqui que realmente se faz dinheiro devido ao potencial de retorno insano que estas coisas oferecem.

O jogo realmente mudou em 2022, quando a CBOE expandiu as opções 0DTE no SPX para todos os cinco dias de negociação da semana. Antes disso, limitavas-te às expirações semanais. Agora podes negociá-las todos os dias, e o volume disparou completamente. O Goldman Sachs relatou que quase 50% de todo o volume de negociação do SPX é agora de negociações 0DTE. Isso é enorme.

Por que isto se tornou um assunto tão importante? Algumas razões. Primeiro, se acertas no movimento de preço a curto prazo, podes obter lucros no mesmo dia sem manter risco overnight. Segundo, a liquidez é insana em comparação com outras opções, pelo que tens spreads apertados e podes realmente sair de posições a preços decentes. Terceiro, ter 0DTE disponível diariamente significa que tens muito mais flexibilidade para jogar com diferentes condições de mercado e reagir a eventos de notícias.

Agora, as ações 0DTE mais populares são o SPX e o SPY porque têm a melhor liquidez. A maioria das ações normais só oferece 0DTE uma vez por mês ou por semana, e os preenchimentos não serão tão limpos. Uma nota de aviso: abrir e fechar uma posição 0DTE conta como uma negociação diária, por isso precisas de pelo menos $25k para evitar a regra PDT. Se apenas a manténs até à expiração, estás bem.

As estratégias que as pessoas usam variam, mas vender 0DTE é muito mais popular do que comprá-las. A lógica é simples: se a opção acabar fora do dinheiro na expiração, ela não vale nada, então manténs o prémio. Alta taxa de sucesso, certo? O problema é que a volatilidade pode oscilar bastante durante o dia, pelo que podes ver algumas perdas não realizadas feias mesmo se acabares por ganhar.

Duas estratégias dominam o espaço 0DTE: condors de ferro e borboletas de ferro. Um condor de ferro é basicamente vender tanto um spread de put como um spread de call ao mesmo tempo, apostando que o preço fica numa faixa. O lucro máximo está garantido na entrada, e a perda máxima também é definida. As borboletas de ferro são semelhantes, mas estás a vender opções at-the-money, o que significa que coleccionas prémios maiores inicialmente, já que essas opções são mais caras.

A verdadeira questão do trading 0DTE é que requer gestão ativa. O mercado pode mover-se rapidamente num único dia, pelo que não podes simplesmente definir e esquecer. Mas se sabes o que estás a fazer, a combinação do decaimento do theta a trabalhar a teu favor e a flexibilidade de ajustar posições ao longo do dia torna as opções 0DTE realmente atraentes para traders de curto prazo.