Acabei de perceber um movimento interessante nos dados do mercado. A PMC FIG Opportunities reduziu bastante a sua posição na Axos Financial no quarto trimestre, vendendo cerca de 33 mil ações por aproximadamente 2,72 milhões de dólares. O que é notável é que passaram de deter esta ação em 5,1% dos ativos do fundo para menos de 1% após a operação. Isso representa uma grande mudança de posição.

A própria Axos Financial tem tido um bom desempenho, no entanto. Nos últimos 12 meses, a ação valorizou-se 34%, sendo negociada a cerca de 89,47 dólares na data de apresentação dos resultados. Isso supera o ganho de 16% do S&P 500 no mesmo período. O banco também apoia a subida da ação — registaram lucros sólidos, com o rendimento líquido a aumentar ano após ano e o rendimento de juros líquidos a subir 18,4%.

Portanto, a redução do fundo parece mais uma realização de lucros e ajuste de posições após uma forte valorização de 12 meses, do que uma preocupação fundamental. O banco continua a expandir empréstimos e depósitos, com métricas de crédito apertadas. Parece um caso clássico de deixar os vencedores correrem, e depois reduzir quando se tornam demasiado grandes na carteira. Estou curioso se isto indica que mais fundos estão a fazer o mesmo.