Uma grande mudança parece estar a caminho do mercado de derivativos de criptomoedas nos Estados Unidos. O presidente da CFTC, Michael Zelig, indicou recentemente numa mesa-redonda que, finalmente, os futuros perpétuos regulados poderão ser lançados nos EUA dentro de algumas semanas.

Até agora, os futuros perpétuos eram negociados normalmente em bolsas estrangeiras. São contratos sem data de vencimento, com a possibilidade de negociações alavancadas, uma característica distintiva. No entanto, nos EUA, eles ainda não tinham sido oferecidos de forma totalmente regulada. Como resultado, a liquidez vinha sendo cada vez mais transferida para o exterior.

O presidente Zelig apontou que a abordagem regulatória anterior empurrou o mercado para fora do país. A nova política tem como objetivo trazer a inovação de volta ao controle doméstico. Ou seja, os EUA querem recuperar um derivativo importante como os futuros perpétuos.

Interessante notar que, paralelamente a esse movimento, a CFTC também está preparando diretrizes sobre mercados de previsão. Havia discussões anteriores sobre a jurisdição de plataformas de contratos de eventos, e agora parece que uma solução está se delineando.

No entanto, o sistema regulatório ainda não é perfeito. Zelig é atualmente o único membro confirmado pelo Senado na CFTC, enquanto as outras quatro vagas permanecem vazias. Ainda não houve nomeações pelo presidente Trump.

A presidente da SEC, Paul Atkins, também participou da mesma mesa-redonda, reforçando que uma reforma ampla dos ativos digitais depende de ações do Congresso. Ambas as agências concordam que é necessário um quadro legal mais claro para definir as responsabilidades de supervisão da SEC e da CFTC.

A proposta de lei sobre a estrutura do mercado atualmente em discussão no Congresso está diretamente relacionada à redefinição dessas responsabilidades. No entanto, o progresso nas discussões sobre juros de stablecoins e tokenização de ações tem sido lento.

Se os futuros perpétuos forem realmente aprovados oficialmente nos EUA, há uma grande possibilidade de que o volume de negociações de derivativos retorne significativamente ao mercado doméstico. A liquidez, que até agora era dominada por plataformas estrangeiras, começará a voltar aos EUA. Para traders e investidores institucionais, as próximas semanas serão cruciais. Pode ser decisivo se os EUA conseguirem recuperar uma participação relevante no mercado global de futuros perpétuos.