Acabei de ver o BTC novamente subir para $77K esta manhã, mas na verdade ainda está na zona complicada para os detentores de longo prazo. Os analistas da CryptoQuant estão atentos ao fato de que os LTHs agora têm um lucro médio de apenas 74%, e essa margem continua a diminuir porque o preço se aproxima do seu custo base em torno de $38.900. Parece que em cada ciclo de baixa, o preço precisa ultrapassar esse custo base para desencadear a fase final de rendição com perdas realizadas de cerca de 20%. A Glassnode também confirma que a relação de ganho-perda realizado caiu abaixo de 1, o que significa que o mercado está em modo de perdas realizadas completas. Este é um sinal que geralmente dura 6 meses antes de a liquidez voltar. Interessante, a conta de realizações que mostra esse padrão geralmente se torna um ponto de virada, mas ainda não há um sinal claro de onde será o fundo. A oferta de BTC em prejuízo já atingiu 10 milhões de moedas, o quarto maior nível da história. A volatilidade na semana passada disparou 150%, um nível que costuma aparecer durante capitulação. Olhando para o RSI semanal, já está em nível de sobrevenda extrema. Então, mesmo com uma pequena recuperação hoje, o sentimento ainda é muito bearish. Esse movimento é mais como um dead cat bounce, e $60K ainda serve de suporte para mínimas mais baixas. Vai ser interessante se a oferta continuar a subir para 20 milhões de moedas na próxima semana, com 50% em prejuízo, pois parece ser uma destruição de capital suficiente para o fundo do mercado.