Acabei de notar algo interessante sobre a atividade do Ethereum no primeiro trimestre. A rede atingiu 200 milhões de transações na camada base neste trimestre, o que é bastante sólido considerando onde estivemos. Mas aqui está o que chamou minha atenção - apesar de todo esse crescimento de uso de soluções de Camada 2 e atividade de stablecoins, o ETH ainda está sendo negociado por cerca de $2,3 mil, o que o coloca mais de 50% abaixo do pico de agosto de 2025, próximo de $5 mil.

O que é estranho é que a atualização Dencun deveria ajudar com taxas e queimas de tokens, mas parece que o aumento no volume de transações não realmente impactou essa questão. O boom de liquidações de L2 e stablecoins é real, mas a ação de preço conta uma história diferente. É como se a rede estivesse funcionando bem, mas os detentores de tokens ainda não estivessem vendo os benefícios.

Essa desconexão entre uso da rede e preço é algo que tenho observado de perto. A recuperação na atividade de transações é legítima, mas até que isso se traduza em captura de valor real, vou continuar monitorando como isso se desenrola no próximo trimestre.