🤔 Depois que a notícia de cessar-fogo foi divulgada na semana passada, as ações, os títulos e o petróleo dos EUA seguiram trajetórias diferentes —

As ações dos EUA (linha vermelha) tiveram um desempenho melhor do que o petróleo dos EUA (linha verde), enquanto os títulos dos EUA (linha azul) tiveram um desempenho inferior ao petróleo.
Em certa medida, esses movimentos representam uma votação dos investidores nos três mercados sobre o rumo da guerra entre EUA e Irã:
1) O mercado de ações está mais próximo da liquidez. Acredita-se que o núcleo da precificação das ações dos EUA não está no Oriente Médio, mas em Washington.
Portanto, a guerra é apenas um evento; enquanto o risco estiver sob controle, a volatilidade dos ativos eventualmente será reparada.
2) O petróleo está mais próximo do risco geopolítico. O mercado não acredita na calmaria verbal, pois o Estreito de Hormuz está ali, e o risco físico não desapareceu, continuando a gerar problemas de fornecimento.
3) Os títulos são os mais interessantes, pois estão mais próximos do custo político, apostando em uma trajetória de redução de taxas de juros mais complexa.
Devido aos atuais desafios de inflação e pressão fiscal, isso significa que os EUA agora têm dificuldade em transferir os custos da guerra de forma econômica, como faziam no passado,
e, no final, isso pode levar a uma maior compressão do espaço de política interna dos EUA.