Perspectiva interessante de Saylor sobre onde o Bitcoin se encontra atualmente. Ele afirma que provavelmente atingimos um fundo em início de fevereiro, por volta de $60.000, quando os vendedores forçados finalmente ficaram exaustos. Não é tanto uma questão de avaliação, mas puramente uma questão de liquidez - quando não há mais vendedores, o preço não pode cair mais.

O que é notável agora: a pressão de venda diminuiu significativamente. Os fluxos de dinheiro de ETFs absorvem oferta diariamente, e empresas estão ativamente convertendo seus tesourarias em Bitcoin. Isso apoia a tese de que estamos em uma base mais sólida do que no ano passado.

A próxima fase, segundo ele, será definida pelo surgimento de crédito bancário e digital sobre o Bitcoin. Isso não é mais apenas compra e manutenção, mas uma atividade financeira real. Saylor já vê isso acontecendo através das ações preferenciais da MicroStrategy, que atualmente oferecem um retorno de 11,5%. Mas aqui vem o interessante: essas ações preferenciais ainda têm um desempenho inferior ao que a MicroStrategy espera a longo prazo do próprio Bitcoin. A empresa está transformando o Bitcoin de um ativo não rentável em um verdadeiro motor do mercado de capitais.

Esse modelo com ações preferenciais é na verdade uma prévia do que está por vir. Assim que for possível construir crédito e empréstimos sobre o Bitcoin, surgirá um tipo de demanda completamente diferente. Não mais especulativa, mas estrutural.

Sobre a questão do quantum: Saylor acha que é bastante exagerado. A ameaça é teórica, provavelmente só relevante daqui a décadas, e mesmo assim, solucionável. Portanto, não há motivo para se preocupar agora.

A Mizuho mantém uma visão otimista, com um objetivo de preço de $320 para a MicroStrategy, o que significaria um retorno de cerca de 150% a partir dos níveis atuais. Considerando onde o Bitcoin está agora - por volta de $71.650 - e o momentum nas ações preferenciais, isso não parece irrealista para os próximos anos.