O pior cenário para o Bitcoin: analistas alertam para uma queda de 25 a 80%

O recente discurso do Presidente dos EUA, Donald Trump, sobre o conflito com o Irão fez o Bitcoin (BTC) descer de 69.000$ para abaixo de 67.000$, apagando os ganhos da sessão anterior, à medida que os mercados reavaliaram as probabilidades de uma guerra prolongada.

A XWIN Research Japão publicou um relatório pessimista que afirma que a queda não foi apenas uma reacção aos títulos; mostrou que existem problemas sérios na estrutura do mercado de derivados do Bitcoin, que poderiam fazer os preços descerem até 80% no pior dos casos.

O que o discurso de Trump mudou e por que isso importa para o BTC

Os mercados esperavam que Trump indicasse uma redução do conflito. Em vez disso, ele disse que a situação iria piorar nas próximas duas a três semanas.

Os investidores reagiram vendendo. O S&P 500 e o Dow caíram ambos; o primeiro fechou com -0,23% e o segundo com -0,39%. Os mercados asiáticos também foram atingidos, com o KOSPI da Coreia do Sul a perder 4,2%. Além disso, o preço do petróleo subiu 11,41% para 111$ por barril, e o valor do dólar dos EUA também subiu.

De acordo com a XWIN, tudo isto é má notícia para o Bitcoin, porque quando o petróleo sobe, as expectativas de inflação aumentam, e quando o dólar se fortalece, o dinheiro fica mais escasso globalmente. Ambas as condições tendem a afastar os investidores de activos de risco como o cripto.

Além disso, a XWIN assinalou que uma medida muito acompanhada do medo no mercado de acções, o VIX, subiu para cerca de 25, e os indicadores de stress no mercado de obrigações dos EUA alargaram-se 27%, apontando para condições de liquidez em deterioração na finança tradicional, que historicamente pesam no BTC tão fortemente como nas acções.

Os analistas identificaram uma vulnerabilidade estrutural específica no centro de tudo isto: o interesse em aberto dos futuros de Bitcoin da CME atingiu cerca de 18.000 a 20.000 BTC, estando fortemente concentrado em contratos de curto prazo.

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Segundo eles, isto significa que a formação de preço está a ser impulsionada mais por posições alavancadas do que pela procura subjacente à vista, e, em stress, essas posições não vão “rolar”; vão liquidar e criar uma pressão de venda em cascata que pode amplificar os movimentos de preço muito para além do que as entradas/saídas à vista, por si só, justificariam.

O Bitcoin já estava com dificuldades antes do discurso de Trump, evitando por pouco fechar Março no vermelho pela sexta mês consecutivo, ao terminar com um ganho ligeiro de 1,8%. No entanto, o quadro trimestral foi mau, com o Q1 de 2026 a registar uma queda de 22,2%, o pior desempenho do primeiro trimestre desde o mercado bear de 2018.

Quão mau poderia ficar?

A XWIN Research delineou três cenários, todos apontando para baixo.

O primeiro, e o mais ligeiro, poderia acontecer se as condições actuais persistirem sem piorarem significativamente, e aqui o Bitcoin poderia deslizar de cerca de 70.000$ para 50.000$, o que seria uma queda de 25% a 30%.

Agora, se os ETFs de Bitcoin registarem saídas sustentadas e os compradores permanecerem de lado, disseram os investigadores, o preço poderá cair ainda mais para entre 20.000$ e 30.000$, uma descida de 60% a 70%.

Por fim, a XWIN diz que, se o Estreito de Ormuz fosse completamente bloqueado, ou se houvesse uma guerra total na região, o preço do BTC cairia para 10.000$, cerca de 80% menos do que os níveis actuais.

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