POWELL ESTÁ A PERDER A ORIENTAÇÃO?

Índice PPI e Core PPI dos EUA foram recentemente divulgados, e estes representam um sinal negativo para o Federal Reserve. O PPI dos EUA atingiu 3,4%, acima da expectativa de 2,9%, marcando o nível mais alto desde fevereiro de 2025. O Core PPI atingiu 3,9%, superando a previsão de 3,7%, sendo o mais alto desde janeiro de 2025. Isto indica que a inflação subjacente está mostrando sinais de aquecimento novamente, e aqui estão as razões pelas quais isso é preocupante: Primeiro, o impacto do preço do petróleo recentemente começou a refletir nos dados de inflação. Segundo, o mercado de trabalho está enfraquecendo à medida que a taxa de desemprego aumenta, enquanto o PIB mostra que a economia dos EUA está enfrentando dificuldades evidentes. Além disso, vários fatores negativos também estão surgindo: O mercado imobiliário tornou-se o mais difícil de pagar em vários anos. A diferença entre compradores e vendedores atingiu níveis recordes. O mercado de crédito privado começou a mostrar sinais de tensão. A tensão geopolítica entre China e Taiwan aumentou preocupações sobre uma “bolha de IA”. A incerteza global continua a crescer. Por isso, o mercado atualmente acredita que a possibilidade de redução de juros em 2026 é baixa, o que não é favorável aos ativos de risco. O que pode acontecer a seguir? Hoje, ocorrerá a decisão de taxa de juros do FOMC e a coletiva de imprensa do presidente do Fed. É provável que a postura seja “dovish” (política acomodatícia). A razão é que a prioridade do Fed continua sendo controlar a inflação, e até agora, apesar de ter apertado a política, esse objetivo ainda não foi alcançado como esperado. Sem intenção de causar pânico, mas com base nos dados atuais, esta reunião do FOMC pode ter uma postura semelhante à de novembro de 2025.