Ontem à noite, jantei com uma amiga e uma coisa que ela disse de passagem não me sai da cabeça.

Ela contou que quando a Tencent subiu em bolsa em 2004, o seu pai passava todo o dia lá dentro, renovando membros durante vários anos, mas nunca lhe passou pela cabeça comprar uma ação da Tencent.

Preço de emissão: 3,7 dólares de Hong Kong. Hoje em dia já cresceu mais de 700 vezes. Quem investiu 3700 dólares de Hong Kong para comprar 1000 ações naquela altura, agora tem várias dezenas de milhares de dólares.

Este assunto toca numa verdade que dói:
consumidor e investidor, só há um passo entre eles, mas é uma diferença abismal.

As pessoas que sentiram a onda em primeiro lugar e as que finalmente ganharam dinheiro com a onda, muitas vezes não são as mesmas.

Há vinte anos, éramos os primeiros utilizadores da internet, gastavamos todo o dinheiro no lado do consumo, mas nem um cêntimo ficava no lado do investimento.

Agora pagamos mensalmente a Claude e Gemini, compramos Mac mini para correr modelos, na essência, estamos apenas a repetir o padrão de há vinte anos.

Fui propositadamente verificar alguns dados, e fico mais lúcido.

Todo o dinheiro gasto em IA acaba por fluir para capacidade computacional, chips e armazenamento.

As vendas globais de semicondutores atingiram 791,7 mil milhões de dólares em 2025, prevendo-se ultrapassar um trilião este ano.

As empresas de IA do mundo inteiro estão desesperadas para conseguir chips, há escassez e os preços continuam a subir.

Do outro lado da cadeia, quanto estão a ganhar essas pessoas?

SK Hynix 2025: receita cresce 47% em comparação com o ano anterior, lucro operacional duplicou;

Samsung: negócio de armazenamento atingiu máximo histórico numa só estação;

Nvidia: o mais recente acelerador de IA usa o chip HBM3E da Samsung;

OpenAI: planeia subscrever 900 mil unidades de semicondutores até 2029.

E o dinheiro mais inteligente já se movimentou antecipadamente.

Desde o início de 2025 até agora, a Samsung subiu cerca de quatro vezes, SK Hynix subiu cerca de seis vezes.

O índice KOSPI coreano atingiu a marca de 6000 pontos pela primeira vez este ano, com uma valorização de quase 45% no ano, liderando os principais índices bolsistas mundiais.

No ano passado, o S&P 500 cresceu 14%, enquanto o índice compósito coreano disparou mais de 120%.

A história, na verdade, sempre se repete.

Em 2004, usávamos, renovávamos membros, jogávamos com cartões, éramos das primeiras pessoas a tocar na onda da internet, mas quando a Tencent estava a 3,7 dólares de Hong Kong, achámos que não valia nada.

Em 2026, subscrevemos membros de IA, compramos equipamento, procuramos outros para fazer serviços de IA, continuamos a ser consumidores na vanguarda, mas possivelmente, mais uma vez, somos apenas consumidores.

O ritmo da história está em ciclo.

Só espero que desta vez, não tenhamos de esperar mais vinte anos para acordar.