A proibição de negociações com informação privilegiada em criptomoedas está a caminho de se tornar lei, reforçando de forma significativa a proteção dos investidores

A estrutura de supervisão financeira do Japão está prestes a passar por uma grande mudança. No processo de transição das regulamentações em torno do mercado de criptomoedas, de uma abordagem de “meio de pagamento” para “objeto de investimento”, foi revelado que será implementado um novo sistema que proíbe claramente a negociação com informações privilegiadas. Esta é uma mudança política importante que reforça significativamente a proteção dos investidores.

Elevando o status dos ativos financeiros, a mudança significativa na posição legal das criptomoedas

Atualmente, criptomoedas como o Bitcoin são classificadas como “meios de pagamento” sob a estrutura da Lei de Pagamentos e Liquidações. No entanto, na prática, a maioria das transações é realizada com fins de investimento. A Agência de Serviços Financeiros (FSA) está planejando reclassificar as criptomoedas como “ativos financeiros” sujeitos à Lei de Negociação de Produtos Financeiros, a fim de corrigir essa discrepância.

Com essa mudança, as criptomoedas passarão a ter o mesmo tratamento legal que ações. Ou seja, negociações injustas que utilizam informações não públicas de empresas ou trocas, ou seja, negociações com informações privilegiadas, serão claramente proibidas. A fiscalização e investigação de violações serão de responsabilidade da Comissão de Supervisão de Valores Mobiliários (SESC), e os infratores poderão ser obrigados a pagar multas e outras sanções.

Segundo documentos do grupo de trabalho da FSA, “o atual quadro que trata as criptomoedas como meios de pagamento está bastante distante da realidade do mercado”, indicando que essa reforma legal é uma medida necessária para preencher essa lacuna.

Novos riscos com o rápido crescimento do mercado e o fortalecimento da regulamentação

O mercado de criptomoedas no Japão continua a expandir rapidamente. No início de 2025, o número de contas ativas de criptomoedas no país atingiu cerca de 7,34 milhões, um aumento de 3,6 vezes em apenas cinco anos. Esse crescimento acelerado indica que muitos investidores individuais estão atraídos por essa nova classe de ativos.

No entanto, à medida que o mercado cresce, também aumentam os riscos de perdas para os investidores. O número de consultas relacionadas a fraudes em investimentos em criptomoedas continua a crescer, tornando-se cada vez mais urgente fortalecer o sistema regulatório. Atualmente, existem regras de autorregulação por parte das corretoras de criptomoedas e da Associação de Troca de Criptomoedas do Japão, mas há críticas de que o monitoramento dos dados de transação ainda não é suficiente. Além disso, as tendências regulatórias globais também influenciam essa situação doméstica.

Proibição de negociações com informações privilegiadas é uma tendência internacional, exemplos dos EUA e UE

As movimentações regulatórias em torno das criptomoedas não se limitam ao Japão. Em escala global, os quadros regulatórios para essa classe de ativos estão sendo estabelecidos.

Na União Europeia, a regulamentação do mercado de criptoativos (MiCA) já está em andamento. Por outro lado, nos EUA, um caso de negociação com informações privilegiadas envolvendo criptomoedas foi processado pela primeira vez. Especificamente, um ex-funcionário da Coinbase, uma grande corretora americana, utilizou informações sobre uma nova oferta pública da empresa para realizar negociações ilegais. Esses exemplos concretos de violações estão se tornando frequentes ao redor do mundo, aumentando a conscientização sobre a necessidade de proibir negociações com informações privilegiadas internacionalmente.

A FSA acredita que, para acompanhar essa tendência regulatória internacional, o mercado japonês também deve adotar os mesmos padrões. A abordagem de tratar as criptomoedas como investimentos legítimos e estabelecer um quadro regulatório adequado tornou-se uma tendência global inevitável.

Implementação a partir de 2026, detalhes e perspectivas das regulamentações

A FSA planeja apresentar uma proposta de alteração na Lei de Negócios de Valores Mobiliários na sessão ordinária de 2026. Com essa alteração, a negociação com informações privilegiadas de criptomoedas não só será proibida de forma mais rigorosa, semelhante às ações, mas também a abrangência da regulamentação deverá ser ampliada.

Especificamente, a proibição de uso de informações não públicas será esclarecida, e informações relacionadas a novos negócios ou produtos de emissão e troca também poderão passar a ser reguladas. Além disso, além das corretoras que já são obrigadas a se registrar, os agentes que realizam atividades de captação de investimentos também poderão ser obrigados a se registrar, em uma evolução das exigências de registro.

Essa série de reformas legais marcará um ponto de inflexão na consolidação das criptomoedas como uma nova classe de ativos, equilibrando a proteção dos investidores com a saúde do mercado. Com o fortalecimento da regulamentação, espera-se que a confiabilidade do mercado aumente, facilitando a entrada de mais investidores institucionais e individuais.