Ações de Veículos Elétricos Mostram Impulso: Vale a Pena Comprar Nio e Lucid em 2026?

O setor de veículos elétricos tem enfrentado obstáculos significativos recentemente. Mudanças na política dos EUA — incluindo a redução dos créditos fiscais federais para veículos elétricos, novas tarifas sobre veículos e peças importados e o enfraquecimento dos padrões de emissões — forçaram muitos fabricantes de automóveis a reduzir seus planos de investimento. No entanto, apesar desses desafios, duas empresas que atuam nesse setor, Nio (NYSE: NIO) e Lucid Motors (NASDAQ: LCID), demonstraram uma expansão notável na entrega e uma aceleração na produção de cara a 2026. A questão para os investidores é se essas tendências operacionais positivas se traduzem em oportunidades de investimento sólidas.

Crescimento Acelerado nas Entregas da Nio e Melhoria nas Margens

Fabricantes chineses de veículos elétricos têm aproveitado o apoio governamental, joint ventures estratégicas e altas taxas de adoção doméstica para avançar suas capacidades tecnológicas e de software, mantendo vantagens competitivas de preço. A Nio destaca-se como um estudo de caso particularmente convincente nesse cenário. A empresa atingiu um novo recorde mensal de entregas em dezembro, com 48.135 veículos — um aumento de 54,6% em relação ao ano anterior. As entregas do quarto trimestre foram ainda mais impressionantes, totalizando 124.807 unidades, refletindo um crescimento de 71,7% anual.

O que torna esses números especialmente relevantes é a trajetória das margens da empresa. Além do volume bruto de entregas, as margens de veículos e o lucro bruto da Nio expandiram-se significativamente durante o terceiro trimestre, indicando que o crescimento está se traduzindo em maior rentabilidade. As duas marcas mais novas da empresa, Onvo e Firefly, representaram cerca de um terço das entregas de dezembro, deixando um potencial considerável de crescimento à medida que essas marcas expandem sua presença no mercado.

Talvez o mais notável seja que a Nio estabeleceu uma meta ambiciosa: alcançar operações no ponto de equilíbrio em 2026. Se isso for realizado, esse marco representará um momento de transformação não apenas para a empresa, mas para toda a indústria de veículos elétricos. As perdas líquidas estão diminuindo e os lucros brutos estão aumentando — um contraste marcante com muitos concorrentes ainda atolados em operações não lucrativas.

Aceleração na Produção da Lucid em Meio a Preocupações Financeiras

A Lucid atingiu seu próprio marco operacional no quarto trimestre. Após reconhecer atrasos anteriores na produção do seu SUV Gravity, a empresa conseguiu acelerar a produção, fabricando 8.412 veículos no Q4 — um aumento de 116% em relação ao ano anterior. As entregas chegaram a 5.345 unidades, representando um crescimento de 31% em relação ao mesmo período do ano anterior. Este é o oitavo trimestre consecutivo de recordes de entregas para a fabricante de veículos elétricos de luxo.

No entanto, o progresso operacional mascara realidades financeiras mais profundas. Embora as entregas e a produção estejam crescendo, a Lucid continua a queimar uma quantidade substancial de caixa, e as perdas ajustadas de EBITDA estão se ampliando em vez de diminuir. Além disso, a empresa enfrenta desafios de execução relacionados à sua entrada no mercado saudita, complicados pela participação substancial de 60% do Public Investment Fund. Esses fatores criam um quadro financeiro mais complexo e incerto em comparação com seu concorrente chinês.

Comparando as Duas Ações de Veículos Elétricos: Implicações para Investidores

Ao avaliar essas duas ações de veículos elétricos apenas pelo momentum de entregas, ambas parecem atraentes à medida que 2026 se aproxima. No entanto, os fundamentos financeiros revelam uma divergência que merece atenção. A Nio está caminhando para a lucratividade, com margens em melhora e perdas em redução — uma trajetória que sugere que a empresa pode estar se aproximando de um modelo de negócio sustentável. A Lucid, por outro lado, continua a registrar perdas crescentes apesar dos impressionantes ganhos de produção, levantando questões sobre suas necessidades de capital a longo prazo e viabilidade financeira.

Para investidores que acompanham ações de veículos elétricos, a recomendação difere de uma empresa para outra. A Lucid deve ser observada de longe, enquanto a empresa enfrenta seus desafios financeiros. A Nio, com sua economia unitária em melhora e caminho claro para o breakeven, pode merecer posições pequenas e cautelosas para aqueles otimistas com o potencial de longo prazo do setor. O momentum de curto prazo nas ações de veículos elétricos é inegável, mas a sustentabilidade importa mais do que taxas de crescimento que chamam atenção.