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Preocupações com avanços futuros na computação quântica estão a começar a influenciar a forma como os mercados avaliam o Bitcoin em relação ao ouro, de acordo com o analista Willy Woo. Embora os computadores quânticos capazes de quebrar a criptografia moderna não sejam considerados iminentes, a possibilidade a longo prazo está a introduzir uma camada de incerteza no modelo de precificação do Bitcoin.

Woo argumenta que a tendência de 12 anos do Bitcoin de superar o ouro foi quebrada, marcando o que ele descreve como uma mudança estrutural. Na sua opinião, a mudança coincide com uma crescente consciência dos riscos da computação quântica. O Bitcoin baseia-se na criptografia de curvas elípticas e, em teoria, um computador quântico suficientemente avançado a executar o algoritmo de Shor poderia derivar chaves privadas a partir de chaves públicas expostas, potencialmente comprometendo certos endereços. Embora tais capacidades permaneçam especulativas e ainda estejam a anos de distância, os mercados podem já estar a considerar o risco.

Uma preocupação-chave envolve cerca de 4 milhões de BTC “perdidos”, considerados inacessíveis devido à ausência de chaves privadas. Se a tecnologia quântica tornasse esses coins recuperáveis, poderiam reentrar em circulação, aumentando efetivamente a oferta. Woo observa que empresas que seguiram o plano popularizado pela MicroStrategy em 2020, juntamente com ETFs de Bitcoin à vista, acumularam aproximadamente 2,8 milhões de BTC nos últimos anos. O retorno hipotético de 4 milhões de moedas perdidas excederia esse valor, representando um choque de oferta maior do que anos de acumulação institucional.

Woo estima que o chamado “Q-Day” — o momento em que os computadores quânticos poderiam ameaçar realisticamente a criptografia do Bitcoin — pode estar a cinco a quinze anos de distância. Até que esse risco seja totalmente mitigado, ele acredita que o Bitcoin poderá ser negociado com um desconto em relação ao ouro, à medida que os investidores precificam a incerteza. Ele acrescenta que, embora o Bitcoin provavelmente adote atualizações criptográficas resistentes à computação quântica antes de qualquer ataque credível, tais mudanças não resolveriam automaticamente a questão do status de moedas perdidas potencialmente recuperáveis.

Sinais de Mercado e Mudanças Institucionais

Outros analistas observam padrões semelhantes. Charles Edwards, fundador da Capriole Investments, apontou para um aumento no interesse de pesquisa no Google por “Quantum Computing Bitcoin” perto do pico do preço do Bitcoin, sugerindo que a crescente consciência do risco pode ter coincidido com uma redução de risco no mercado.

Ajustes nas carteiras institucionais também refletem essas preocupações. Christopher Wood, da Jefferies, supostamente reduziu uma alocação de 10% em Bitcoin em favor do ouro e ações de mineração, citando riscos relacionados à computação quântica. A decisão reforça que alguns investidores profissionais veem a questão não como uma ameaça teórica distante, mas como um fator a ser considerado nas decisões de alocação de ativos a longo prazo.

Embora não exista uma ameaça quântica imediata, o debate destaca como riscos prospectivos podem influenciar avaliações relativas. Nesse contexto, a computação quântica emergiu como uma variável de longo prazo que molda a forma como o Bitcoin é precificado, especialmente quando comparado com ativos tradicionais de refúgio seguro, como o ouro.