Duas ações de saúde que recompensam os investidores em busca de rendimento: AbbVie e Medtronic

Quando se trata de investimentos geradores de rendimento, as ações do setor de saúde muitas vezes não estão no topo da lista. O setor ganhou reputação por priorizar o crescimento e a inovação em detrimento dos retornos aos acionistas — e por uma boa razão. A maioria das empresas farmacêuticas e de dispositivos médicos precisa continuamente reinvestir lucros em pesquisa e desenvolvimento para manter a competitividade. No entanto, dentro deste cenário, existem raras exceções: ações de saúde que crescem consistentemente seus dividendos enquanto mantêm rendimentos que realmente importam para os investidores de renda. AbbVie e Medtronic destacam-se como duas dessas oportunidades, cada uma tendo dominado a arte de equilibrar investimentos em P&D com pagamentos confiáveis aos acionistas.

Por que as ações de saúde têm dificuldades com dividendos (E Essas Duas Não)

Os números principais contam a história: o rendimento médio de dividendos para ações de saúde de grande capitalização ficou em 1,67% até o final de 2025 — um resultado sólido na média quando comparado aos 11 principais setores do mercado, mas muito abaixo das utilities, que são ricas em renda. O desafio estrutural é simples: ao contrário das utilities, que se beneficiam de fluxos de receita previsíveis e regulados, as empresas de saúde enfrentam uma queda contínua de patentes. Medicamentos blockbuster perdem a proteção de patente, concorrentes genéricos invadem o mercado e as vendas despencam da noite para o dia. Essa incerteza força investimentos contínuos e agressivos em pipelines de P&D.

Mas o tamanho e a diversificação mudam a equação. AbbVie e Medtronic cresceram o suficiente e diversificaram-se o bastante para gerar o tipo de fluxo de caixa livre que permite tanto gastos em inovação quanto aumentos constantes de dividendos. Ambas estão se aproximando ou já alcançaram o status de Dividend King — tendo aumentado seus pagamentos por 50 anos consecutivos ou mais.

Medtronic: Inovação Médica Impulsiona Retornos Consistentes aos Acionistas

A Medtronic, com uma capitalização de mercado de 132 bilhões de dólares, ocupa a posição de maior fabricante independente de dispositivos médicos globalmente. O portfólio da empresa vai desde marcapassos e desfibriladores alimentados por bateria até válvulas cardíacas, bombas de insulina e instrumentos cirúrgicos. Nos últimos anos, porém, a empresa expandiu além do hardware tradicional para dispositivos inteligentes alimentados por inteligência artificial — incluindo o GI Genius, um sistema de IA que auxilia médicos na detecção de pequenos pólipos durante colonoscopias, e o PillCam, uma câmera ingerível que fornece visualização do trato digestivo interno.

Essa estratégia de diversificação está dando dividendos — literal e figuradamente. No segundo trimestre fiscal de 2026, a Medtronic reportou uma receita de 9 bilhões de dólares, representando um crescimento de 6,6% ano a ano. O lucro por ação subiu 8% no mesmo período, atingindo 1,07 dólares. Para o futuro, a empresa projeta um crescimento de receita de 5,5% em 2026, com EPS ajustado aumentando 4,5%.

A história dos dividendos é igualmente atraente. O aumento mais recente de 1,4% marcou seu 48º ano consecutivo de crescimento de pagamento, com um rendimento atual em torno de 2,75%. Embora a taxa de payout de 69% esteja elevada, a trajetória de crescimento de receita prevista pela empresa parece suficiente para sustentar esse compromisso. A cisão planejada de sua divisão de diabetes — o segmento menor e menos lucrativo, representando 8% da receita — deve ser positiva para o resultado final, sem ameaçar a continuidade dos dividendos.

AbbVie: Navegando na Era Pós-Humira com Diversificação de Portfólio

A AbbVie atua em uma liga diferente dentro do setor farmacêutico, atualmente com um rendimento de 2,98% e tendo aumentado seu pagamento trimestral em 5,5% para 1,73 dólares por ação neste ano. Os méritos de dividendos da empresa são notáveis: embora a AbbVie exista como entidade independente apenas desde sua cisão da Abbott Laboratories em 2013, incluindo sua história como parte da Abbott, a empresa aumentou seus dividendos por 54 anos consecutivos. Essa distinção a coloca entre o clube exclusivo dos Dividend Kings — uma das apenas 56 empresas de todos os setores a alcançar esse marco.

O maior desafio da empresa tem sido afastar-se da dependência do Humira. Há uma década, esse único medicamento imunológico representava 63% da receita total da AbbVie. Mas a liderança investiu pesadamente durante os anos de maior lucratividade do Humira, construindo um portfólio imunológico alternativo agora ancorado por Rinvoq e Skyrizi. No último trimestre, o Skyrizi liderou as vendas com 4,7 bilhões de dólares, enquanto Rinvoq gerou 2,2 bilhões, e o Humira — embora reduzido — ainda contribuiu com 993 milhões.

Investimentos agressivos na expansão oncológica começam a mostrar resultados. A empresa aprimorou substancialmente seu arsenal de tumores sólidos com a adição de Elahere (câncer de ovário), Emrelis (câncer de pulmão) e Epkinly (linfoma), além dos medicamentos estabelecidos para câncer de sangue, Imbruvica e Venclexta. A oncologia agora representa quase 11% da receita e é um vetor de crescimento importante.

A matemática da sustentabilidade dos dividendos funciona a favor da AbbVie. Embora a taxa de payout de 58% pareça modesta por alguns padrões, reflete estabilidade financeira real. A empresa gerou mais de 19 bilhões de dólares em fluxo de caixa livre no último ano, o que torna o pagamento anual de 6,92 dólares por ação facilmente sustentável. Os resultados do terceiro trimestre reforçaram a força operacional da companhia: receita atingiu 15,8 bilhões de dólares, aumento de 9% em relação ao ano anterior, apesar de uma queda de 38% no EPS, impulsionada por investimentos estratégicos em P&D em andamento e despesas de marcos — exatamente o tipo de gasto prospectivo que deve impulsionar o crescimento futuro.

Construídos para Renda: Como Essas Ações de Saúde Compararam

Tanto a AbbVie quanto a Medtronic exemplificam uma raça rara de ações de saúde — empresas com escala, posição de mercado e geração de caixa capazes de funcionar como utilities em termos de confiabilidade de dividendos, enquanto mantêm a vantagem de inovação de negócios de crescimento.

A vantagem de tamanho não pode ser subestimada. Quando um segmento enfrenta dificuldades, outro geralmente assume o ritmo. A transição da AbbVie de uma dependência do Humira para um portfólio mais equilibrado de imunologia e oncologia ilustra esse princípio em ação. Da mesma forma, a capacidade da Medtronic de expandir para dispositivos inteligentes enquanto mantém vendas fortes de seus dispositivos médicos principais demonstra como ações de saúde com escala suficiente podem investir em oportunidades emergentes sem sacrificar retornos atuais.

A geração de caixa da AbbVie é particularmente notável: a empresa gerou mais de 19 bilhões de dólares em fluxo de caixa livre no último ano. Essa abundância permite tanto investimentos pesados em P&D — atualmente apoiando 90 programas no pipeline, incluindo 60 candidatos em estágio intermediário ou avançado — quanto um dividendo que cresce de forma constante. A Medtronic, por sua vez, aproveita seu domínio de mercado em equipamentos médicos para financiar inovação, mantendo disciplina na alocação de capital.

A Conclusão: Uma Estratégia de Ações de Saúde para Investidores de Renda

Para investidores focados em renda que buscam ações de saúde que ofereçam mais do que dividendos simbólicos, AbbVie e Medtronic oferecem alternativas genuínas. Ambas demonstraram a capacidade de crescer dividendos de forma consistente enquanto navegam por pressões competitivas que desafiaram concorrentes menores e menos diversificados. A forte posição de caixa e o histórico de inovação comprovado da AbbVie dão-lhe uma leve vantagem nesta análise — a empresa provou durante a era do Humira que, mesmo ao administrar enormes lucros, reinvestiria na pipeline em vez de descansar sobre os louros.

Nenhuma das duas oferece o potencial de crescimento de startups menores de biotecnologia ou dispositivos médicos. Mas oferecem algo igualmente valioso para carteiras de dividendos: fluxos de renda confiáveis e crescentes, apoiados por posições de mercado de liderança e balanços sólidos. Em um ambiente de taxas de juros onde a renda importa, ações de saúde com esses atributos merecem consideração séria por investidores de retorno total.

Divulgação: James Halley possui posições em AbbVie. The Motley Fool possui posições e recomenda AbbVie e Abbott Laboratories. The Motley Fool recomenda Medtronic.