O Banco de Inglaterra mantém as taxas apesar das pressões do mercado

No início desta semana, o Banco de Inglaterra confirmou a sua posição relativamente às taxas de juro, escolhendo o caminho da estabilidade num ambiente económico complexo e incerto. Apesar da pressão generalizada e das expectativas entre os participantes do mercado, o Governador Andrew Bailey conduziu o Comité de Política Monetária a uma decisão conservadora, refletindo maior prudência do que os sinais que circulavam nas semanas anteriores.

Bailey escolhe estabilidade: a votação de fevereiro

A decisão de manter a taxa de juro em 3,75% foi tomada com uma análise rigorosa por parte do Comité, com um resultado de 5 votos contra o corte, em comparação com 4 votos a favor. Bailey, no seu papel decisivo, optou por não avançar com mais reduções, uma mudança de rumo em relação ao que tinha argumentado no mês anterior de dezembro, quando apoiava um afrouxamento da política monetária. De acordo com informações divulgadas por Jin10, o Governador indicou na sua declaração oficial que poderá haver espaço para cortes subsequentes nas taxas, se as condições económicas o permitirem. Apesar deste sinal de possível flexibilidade futura, o Comité considerou apropriado esperar antes de avançar com novas medidas.

O surpreendente voto dos quatro comissários acomodatórios

Um dos aspetos que mais surpreendeu os operadores de mercado foi a dimensão da frente dissidente dentro do Comité. Até quatro membros – Dingra, Taylor, Ramsden e Briden – votaram a favor de um corte de taxas, um resultado muito acima das duas ou três dissidências previstas pelo mercado. Este alargamento do consenso para uma postura mais acomodaticia revela uma tensão interna significativa quanto à direção da política monetária. A ata da reunião destacou considerações importantes, apontando para condições de “desaceleração do crescimento económico e ampliação do espaço de trabalho”, enquanto os riscos ascendentes para a inflação são “menos pronunciados do que os anteriormente observados”.

Inflação e crescimento: as novas previsões do banco central

As projeções económicas do banco central previam uma revisão significativa em baixa das estimativas de crescimento para o ano corrente. A taxa de expansão foi reduzida de 1,2% para 0,9%, sinalizando uma desaceleração mais acentuada do que o inicialmente previsto. As previsões para 2027 também foram revistas em baixo, caindo de 1,6% para 1,5%, embora se mantenha uma perspetiva ligeiramente positiva para 2028, com uma estimativa de 1,9%, uma ligeira melhoria face à previsão anterior de 1,8%. No que toca à inflação, o banco central mantém-se inclinado para uma convergência gradual em direção à meta de 2% até abril, com expectativas de que o nível se mantenha abaixo deste limiar durante a maior parte de 2027, um sinal reconfortante para a estabilidade dos preços a médio prazo.