Conflito de políticas no Fórum de Davos: o debate Armstrong-Vilroux e a lógica de mediação de Brad Garlinghouse

A discussão sobre a infraestrutura blockchain no Fórum Económico Mundial (WEF) realizado em Davos, Suíça, destacou-se como uma questão central em torno da regulamentação de criptomoedas. No painel, que contou com líderes financeiros globais, incluindo o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, diferentes posições divergiram sobre os rendimentos de stablecoins, o padrão Bitcoin e a legislação de criptomoedas nos Estados Unidos. Essa discussão vai além de simples propostas acadêmicas, incluindo questões políticas que determinarão o futuro da regulamentação financeira.

Implicações económicas da controvérsia sobre os rendimentos de stablecoins

Um dos temas centrais do debate foi se as stablecoins devem pagar juros aos seus detentores. O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, levantou essa questão como uma questão de direitos do consumidor e competitividade global.

As afirmações de Armstrong desenvolveram-se em duas frentes. Primeiro, do ponto de vista do consumidor, ele enfatizou que “as pessoas devem poder obter maiores rendimentos sobre seus ativos”, e, segundo, na dimensão da competitividade global, alertou que “a China anunciou que sua moeda digital de banco central (CBDC) pagará juros, e stablecoins estrangeiras já existem. Se for proibido que stablecoins sob regulamentação americana ofereçam recompensas, os concorrentes prosperarão”.

Em resposta, o governador do Banco Central da França, François Villeroy de Galhau, contrapôs do ponto de vista da estabilidade financeira. Ele afirmou que “o objetivo público também é manter a estabilidade do sistema financeiro”, defendendo que o euro digital não deve oferecer rendimentos. A advertência de Villeroy baseia-se na preocupação de que juros pagos por tokens privados possam representar riscos sistêmicos ao sistema financeiro tradicional.

Princípios de competição justa propostos por Brad Garlinghouse

Brad Garlinghouse, da Ripple, apresentou uma posição moderada notável nesse debate. Ele afirmou que “a competição é boa e um ambiente de competição justa é importante”, acrescentando que “a Ripple não tem interesses tão grandes nessa luta”.

A proposta central de Garlinghouse foi a de um “ambiente de competição justa e bidirecional”. Ele destacou que “empresas de criptomoedas devem ser reguladas com os mesmos critérios que bancos, e bancos também devem ser regulados com os mesmos critérios que empresas de criptomoedas”, defendendo uma abordagem de regulamentação consistente e justa. Essa postura de mediação de Garlinghouse é vista como um esforço para buscar soluções práticas entre posições extremas na indústria.

O CEO do Standard Chartered, Bill Winters, apoiou o setor de criptomoedas, afirmando que “tokens serão usados tanto como meio de troca quanto como reserva de valor, e sem rendimento como reserva de valor, eles serão muito menos atraentes”.

Padrão Bitcoin e a questão da soberania na política monetária

A discussão evoluiu para o padrão Bitcoin, tornando-se mais acalorada. Armstrong provocou propondo uma transição para um novo sistema monetário baseado no “padrão Bitcoin”, como alternativa à desvalorização da moeda fiduciária.

Villeroy de Galhau respondeu imediatamente, dizendo que “a política monetária e o dinheiro fazem parte da soberania, e vivemos em uma democracia”. Sua argumentação baseia-se no princípio de que a política monetária não pode ser separada da supervisão democrática.

Armstrong esclareceu as características do Bitcoin, afirmando que “o Bitcoin é um protocolo descentralizado, e na prática, não há uma entidade que o emita. Nenhum país, empresa ou indivíduo controla isso”. Isso representa uma independência de nível diferente da autonomia do banco central.

Villeroy destacou os riscos de uma inovação sem regulamentação, alertando que “a inovação sem regulamentação pode gerar problemas graves de confiança”. Ele expressou preocupação especialmente com a dominância de moedas privadas em economias emergentes, onde riscos de falta de regulação podem se tornar incontroláveis.

Retirada do projeto de lei CLARITY e tensões no Congresso dos EUA

A discussão se expandiu para questões legislativas específicas nos EUA. Armstrong explicou por que a Coinbase retirou seu apoio ao projeto de lei CLARITY: “Queremos garantir que nenhuma legislação de criptomoedas nos EUA proíba a competição. Os grupos de lobby bancário em Washington D.C. estão tentando desequilibrar a balança e proibir a competição, e eu não tolero isso de forma alguma.”

Armstrong avaliou que a legislação nos EUA “está fazendo avanços significativos na estrutura de mercado” e que atualmente “há negociações positivas em andamento”. Isso indica que a resistência legislativa da indústria não é apenas uma oposição, mas uma intervenção estratégica para criar um ambiente de competição justo.

Explosão do token WLD e a estratégia de reconhecimento biométrico do Worldcoin

Em uma notícia de mercado, o token WLD atingiu US$ 0,52 em 29 de janeiro de 2026, com um aumento de 13,87% em 24 horas. Segundo a Forbes, isso se deve ao fato de a OpenAI, liderada por Sam Altman, estar explorando uma rede social de reconhecimento biométrico para combater bots online.

Relatórios indicam que a OpenAI considerou usar o Face ID da Apple ou o dispositivo de escaneamento de íris Orb do Worldcoin para autenticar usuários humanos, embora nenhuma parceria oficial tenha sido confirmada. A World Network arrecadou US$ 135 milhões e verificou milhões de identidades, propondo o sistema World ID como uma solução de verificação de identidade centrada na privacidade, apesar de investigações regulatórias na Quênia, Reino Unido e outros países.

Pudgy Penguins: modelo de crescimento de marca no mercado NFT

No mercado de NFTs, Pudgy Penguins emergiu como a marca NFT nativa mais forte nesta ciclo. A empresa está mudando de um produto “de luxo digital especulativo” para uma plataforma de propriedade intelectual de múltiplas verticais para consumidores.

Estratégicamente, Pudgy Penguins primeiro conquista usuários através de canais tradicionais e depois faz a integração no Web3. Seu ecossistema inclui produtos físicos (com vendas no varejo superiores a US$ 13 milhões e mais de 1 milhão de unidades vendidas), jogos e experiências (Pudgy Party atingiu 500 mil downloads em duas semanas), além de uma ampla distribuição do token PENGU. Embora o mercado avalie atualmente Pudgy com um prêmio em relação a IPs tradicionais, o sucesso contínuo dependerá da expansão no varejo, adoção em jogos e aprofundamento da utilidade do token.

Conciliação entre regulamentação e inovação: o significado do consenso de Davos

Apesar das tensões, os participantes do painel chegaram a um ponto comum importante. Os representantes de cada lado, incluindo Brad Garlinghouse, concordaram que, no final, é necessário encontrar uma forma de conciliar inovação e regulamentação. Essa é uma sinalização importante para a formulação de políticas futuras, indo além de simples declarações retóricas no Fórum de Davos.

As discussões de Armstrong, Villeroy, Garlinghouse e Winters demonstram que a indústria de criptomoedas evoluiu de uma inovação tecnológica para um ator político que molda o futuro de todo o sistema financeiro. Espera-se que as posições apresentadas nesse Fórum de Davos sirvam como referências cruciais na formação futura da legislação nos EUA e do quadro regulatório global.