2026: Será o ano decisivo para a bola de cristal do mercado cripto?

A encruzilhada regulatória que define o futuro do setor

A indústria de criptomoedas chegou a 2025 no seu melhor momento em anos, com vitórias regulatórias que pareciam impensáveis há pouco tempo. No entanto, enquanto celebram os avanços, os líderes do setor enfrentam uma questão que não deixa de atormentá-los: será que finalmente o projeto que regularia a estrutura do mercado cripto se tornará lei, ou essa oportunidade se dissipará?

Durante meses, a aprovação de uma lei sobre a estrutura do mercado tem sido a obsessão central dos lobistas cripto em Washington. Este quadro legal legitimaria formalmente a maioria dos emissores de tokens e intermediários nos Estados Unidos, conferindo ao setor a credibilidade institucional que busca desde o início. Mas o otimismo inicial começa a enfrentar uma realidade desconfortável: o Senado pode ficar sem tempo para agir antes que as agendas políticas se paralizem na primavera de 2026.

O dilema do regulador: Legítimo ou pragmático?

Enquanto isso, organismos como a SEC e a CFTC não permanecem inativos. Sob a liderança de Paul Atkins, a SEC começou a reescrever unilateralmente as regras do jogo cripto, argumentando que possui autoridade suficiente com base em leis como a Lei de Valores de 1933 e a Lei de Intercâmbio de Valores de 1934.

“Contamos com uma autoridade de isenção bastante ampla que o Congresso nos proporcionou. Isso nos dá uma base sólida para agir”, explica Atkins, que vê pouco senso de urgência em esperar legislação adicional.

Esse movimento regulatório agressivo gerou um efeito paradoxal: alguns líderes do setor argumentam que já não há tanta pressão para aprovar uma lei sobre estrutura de mercado, porque os reguladores estão conseguindo mudanças favoráveis de qualquer forma. Essas mudanças são “difíceis de reverter sob futuras administrações”, sustentam os defensores dessa postura mais paciente.

Duas visões em conflito

No entanto, nem todos compartilham essa interpretação otimista do status quo. Outros especialistas do setor lançam um grito de alerta mais sombrio: sem uma lei clara sobre a estrutura do mercado, a indústria cripto ficaria exposta a futuras volatilidades políticas. Ainda mais grave, perderiam a oportunidade de transformar a “percepção pública geral” das criptomoedas, que milhões de investidores ainda veem como um cassino ilegítimo.

“Não posso subestimar a importância de aprovar essa legislação em 2026”, alertam esses líderes. Apontam que, embora a administração atual possa aliviar muitos problemas por meio da regulamentação, ela nunca poderia fazer isso de forma tão eficaz quanto uma lei do Congresso.

O preço da indecisão

A paradoxo é claro: os reguladores estão vencendo batalhas que poderiam prescindir de legislação formal, mas a falta de uma lei sobre o mercado cripto expõe o setor a riscos políticos de longo prazo. O setor deve escolher entre jogar pelo seguro aproveitando as mudanças regulatórias presentes, ou apostar tudo em uma legislação abrangente que legitime permanentemente o mercado cripto.

O que acontecer em 2026 não será apenas mais um capítulo regulatório. Definirá se o setor cripto finalmente consegue transformar sua imagem pública e consolidar ganhos institucionais irreversíveis, ou se perderá a janela histórica para isso.