## Reposicionamento tático: retiros massivos de 681 millones em fundos cotados de Bitcoin durante janeiro de 2026

A primeira semana completa de negociação de 2026 revelou dinâmicas complexas nos produtos cotados de criptomoedas. Enquanto os mercados ajustavam expectativas sobre política monetária e geopolítica, os fundos de Bitcoin experimentaram movimentos significativos. Os retiros líquidos atingiram os 681 milhões de dólares durante os primeiros cinco dias de sessões, impulsionados principalmente por quatro jornadas consecutivas de resgates entre meados e fim de semana.

Quarta-feira foi o ponto de máxima pressão: 486 milhões de dólares saíram destes produtos, seguidos de 398,9 milhões na quinta-feira e 249,9 milhões na sexta-feira. Estes números contrastavam com as compras institucionais de 2 e 5 de janeiro, quando entraram respetivamente 471,1 milhões e 697,2 milhões de dólares. Os produtos cotados de Ether seguiram uma trajetória semelhante, com saídas líquidas aproximadas de 68,6 milhões durante a semana. O volume de ativos sob gestão em fundos de Ethereum mantinha-se em torno de 18.700 milhões de dólares ao encerramento do período.

## Mudanças em expectativas macroeconómicas geram cautela

Os analistas atribuíram este comportamento à reconfiguração das perspetivas sobre taxas de juro. Vincent Liu, responsável por investimentos na Kronos Research, afirmou que a contração nas estimativas de reduções de taxas durante o primeiro trimestre motivou os operadores a adotarem coberturas defensivas. Simultaneamente, a escalada de tensões geopolíticas acelerou o desmonte de posições em ativos considerados de maior risco.

Este reposicionamento representava uma mudança em relação ao desempenho de 2025. Os produtos cotados de criptomoedas tinham captado 46.700 milhões de dólares ao longo de todo o ano anterior. Apesar de terem sido registadas saídas acumuladas de 952 milhões durante o mês em questão, o saldo líquido mantinha um superavit de 588 milhões de dólares até ao final de dezembro.

O IBIT da BlackRock ocupou a sexta posição no ranking de fundos por captação de fluxos durante 2025, acumulando receitas de 25.400 milhões de dólares. O que foi notável foi que o fundo conseguiu este volume apesar de apresentar rentabilidade negativa no período, indicando que os investidores interpretaram as quedas de preço como oportunidades de acumulação estratégica.

## Instituições financeiras expandem compromisso com criptoativos

O setor de finanças tradicionais continuava a aprofundar a sua participação. A Morgan Stanley apresentou à Securities and Exchange Commission um pedido para autorizar dois produtos cotados especializados: um Bitcoin Trust e um Solana Trust. Esta gestão posicionava a Morgan Stanley como o primeiro grande banco norte-americano a procurar aprovação regulatória para um fundo spot de Bitcoin.

O Bank of America, por sua vez, ampliou a sua política ao autorizar que os seus consultores de património recomendassem quatro fundos de Bitcoin às suas carteiras. A medida seguia meses de claridade normativa. Estes desenvolvimentos demonstravam que a adoção institucional persistia apesar da volatilidade cíclica.

## Adoção institucional e transformação de reservas

Para além dos produtos cotados, governos ao redor do globo exploravam a inclusão de Bitcoin em reservas nacionais para fortalecer o seu posicionamento económico estratégico. As nações percebiam o ativo como um mecanismo para reduzir a dependência de infraestruturas de pagamento convencionais.

As sondagens refletiam esta tendência: 68% dos investidores institucionais tinham investido ou planeavam investir em fundos cotados de Bitcoin até novembro de 2025, cifra que ascendia a 86% quando se incluía toda exposição a ativos digitais. A capitalização de mercado do Bitcoin situava-se aproximadamente em 1,65 biliões de dólares ao encerramento de 2025, representando perto de 65% da capitalização total do mercado de criptomoedas.

## Perspetiva: ajustes táticos dentro de uma tendência expansiva

Os retiros recentes podiam ser interpretados como reequilíbrios táticos mais do que como mudanças estruturais na confiança institucional. Os participantes do mercado continuavam a observar com atenção os sinais da Reserva Federal e os indicadores de inflação para calibrar expectativas sobre trajetórias de taxas.

A liquidez nos mercados de produtos cotados continuava robusta, permitindo que tanto entradas como saídas fossem processadas sem fricção significativa. Esta capacidade de absorção mantinha intacta a arquitetura de adoção que 2025 tinha consolidado, deixando aberta a via para novas ondas de capital institucional.