Arthur Hayes 新论文火了！Esta renomada analista do mercado de criptomoedas lançou recentemente uma previsão ousada, que gerou amplo debate na indústria.

Ele aponta, em sua mais recente pesquisa, que à medida que nos aproximamos de 2026, o balanço do Federal Reserve passará por um novo ciclo de expansão. Qual é a lógica por trás disso? Hayes acredita que a expansão do balanço dos bancos centrais costuma estar acompanhada de um aumento nos empréstimos do sistema bancário — o que significa mais liquidez entrando no mercado. Ao mesmo tempo, as taxas de hipoteca também devem recuar, estimulando ainda mais a demanda por empréstimos.

**Reação em cadeia da expansão da liquidez em dólares**

Sob esse quadro lógico, a expansão contínua da liquidez em dólares se tornará um evento de alta probabilidade. E, de acordo com a análise de Arthur Hayes, a melhora no ambiente de liquidez geralmente impulsiona o fortalecimento dos ativos de risco — o Bitcoin, como um dos ativos mais sensíveis à liquidez, naturalmente também se beneficiará.

Simplificando, trata-se de uma cadeia causal de "dinheiro em excesso → taxas de juros baixas → aumento da preferência por risco → valorização dos ativos de criptografia". Pela experiência histórica, sempre que há uma liquidez abundante em dólares, o Bitcoin tende a experimentar movimentos de mercado em fases.

**Como o mercado entende essa previsão**

Claro, nenhuma previsão de mercado é absoluta. Mas, como analista macro sênior, a compreensão de Hayes sobre o ciclo de liquidez tem sido bastante observada. Essa previsão para 2026, pelo menos, oferece aos participantes do mercado uma nova perspectiva de reflexão — não apenas sobre os aspectos técnicos do Bitcoin, mas também sobre as mudanças no ambiente macro de liquidez.