Comparando ETH com BTC, a estrutura de fluxo parece notavelmente mais fraca neste momento. Aqui está o que está a acontecer:

Do lado Perp, as baleias já contabilizaram $450M em lucros—basicamente 45% das suas posições longas. São ganhos sólidos que estão a garantir. Mas os mercados à vista contam uma história diferente: há uma pressão de venda persistente com $173M de saídas líquidas.

A ação do preço também é interessante—ETH continua a bater na banda superior dos níveis de acumulação das baleias. Isto geralmente indica tensão entre compradores que tentam empurrar para cima e a pressão de venda de quem realiza lucros e liquidação à vista. Quando combinamos a realização de lucros no Perp com a fraqueza contínua à vista, pinta-se um quadro de momentum a desacelerar. A subida pode encontrar mais resistência à frente, a menos que vejamos um novo interesse de compra surgir.