A substituição do padrão de ciclo impulsionado por políticas? A lógica real por trás da trajetória do Bitcoin em 2025

【区块律动】Recentemente, há uma observação bastante interessante: a teoria clássica do ciclo de quatro anos do Bitcoin parece estar cada vez mais a perder eficácia.

Atualmente, o mercado entrou numa fase completamente diferente — os sinais políticos tornaram-se os verdadeiros dominadores. Em suma, a lógica fundamental é que: o impacto da política e das políticas macroeconómicas nos preços já supera claramente fatores on-chain como as halving.

Este fenómeno é particularmente evidente em 2025. As ações nos EUA estão a subir fortemente, mas o Bitcoin não acompanha, o que não é uma coincidência. Uma análise cuidadosa revela que o mercado agora é mais impulsionado por expectativas de liquidez e momentos políticos, e não por uma preferência de risco abrangente. Segundo o modelo antigo, no início de 2026 deveria estar no final do ciclo, mas o comportamento real é completamente diferente — os investidores, pelo seu comportamento, mostram que estão a atrasar artificialmente esse processo, com o peso da política no máximo.

A visão das instituições é ainda mais direta: atualmente, a estímulo fiscal, a política monetária e os limites entre ambos estão confusos, e o ambiente lembra a clássica «pressão financeira». Os gastos do governo estão elevados, as taxas de juro reais estão fortemente controladas, e o apelo de títulos tradicionais e créditos caiu drasticamente. Nesse contexto, o valor de alocação em ativos digitais acaba por se destacar.

Olhando para 2026, é provável que essa lógica continue. O desempenho do Bitcoin dependerá mais da direção da política e do progresso regulatório, sendo que a legislação estrutural do mercado de criptomoedas nos EUA é o fator mais importante. Os ETFs realmente oferecem suporte de longo prazo às instituições, mas no final, ainda há dúvidas se conseguirão mobilizar mais fundos? Isso vai depender de como a política evoluir.