A distribuição de liquidez recentemente criada não é nada bonita quando olhamos mais de perto. Todos falam sobre como a injeção de dinheiro pelos bancos centrais vai desencadear inflação, mas aqui está o ponto—o mercado de obrigações tradicional parece estranhamente calmo quanto a isso. Por quê? Porque o que realmente estamos enfrentando não será inflação de preços ao consumidor na caixa registadora. É inflação de ativos financeiros. Quando os bancos centrais inundam o sistema com liquidez, a maior parte desse dinheiro não chega às mãos do consumidor comum. Em vez disso, concentra-se nos mercados financeiros, inflacionando os preços das ações, as avaliações de criptomoedas e os ativos alternativos. Essa é a verdadeira jogada que acontece nos bastidores. A erosão do poder de compra atinge primeiro os detentores de ativos, o que tem consequências de distribuição massivas entre as classes de riqueza.