2026-01-12 23:34:53

A história do Ethereum em 2025 parece um paradoxo: o valor total bloqueado caiu, a atividade DeFi arrefeceu e a liquidez concentrou-se em menos protocolos principais. No entanto, apesar da redução da base de capital, a rede gerou receitas recorde.

O que realmente está a acontecer? O Ethereum não está a perder relevância—está a consolidar-se. À medida que amadureceu na camada de liquidação global padrão do mundo, o mercado naturalmente eliminou protocolos menos eficientes. O capital moveu-se para onde realmente importa.

O ano revelou um ecossistema em maturação. Projetos menores e especulativos desapareceram, enquanto a infraestrutura central se fortaleceu. O TVL pode estar em queda, mas a qualidade e a fidelidade do capital melhoraram dramaticamente. A posição do Ethereum como coluna vertebral para liquidação cross-chain e adoção institucional apenas se aprofundou.

2025 provou uma coisa: no cripto, o crescimento nem sempre é linear, mas a infraestrutura que oferece valor real torna-se indispensável.

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0xLostKey

· 01-15 23:32

Este artigo está correto, qualidade > quantidade, já era altura de ser assim

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gaslight_gasfeez

· 01-15 05:27

tvl em queda, o rendimento atinge recordes... essa lógica é um pouco absurda

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GateUser-ccc36bc5

· 01-14 17:05

Quem fica preocupado com a queda do TVL não entendeu que o Ethereum já se tornou uma infraestrutura há muito tempo

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DAOplomacy

· 01-13 00:02

ngl a narrativa de "consolidação, não declínio" é provavelmente a mais conveniente que poderíamos ter adotado... mas estruturas de incentivo sub-ótimas em torno de protocolos menores provavelmente aceleraram a poda, na minha opinião. precedentes históricos sugerem que esse caminho depende de fatores diferentes quando o capital institucional começa a mandar, sabes?

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GasFeeCrier

· 01-13 00:01

A queda do TVL não é uma coisa má, projetos de lixo que morram logo, isso na verdade é mais saudável

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SlowLearnerWang

· 01-12 23:59

Ai, só agora percebo... O TVL caiu e a receita atingiu um novo máximo? Essa lógica eu realmente não tinha pensado.

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YieldHunter

· 01-12 23:57

não, olha, se realmente fizeres as contas com métricas ajustadas ao risco aqui, a queda do tvl é só degenerados a serem liquidados. resistência do capital real? essa é a jogada. menos shitcoins a farmar yields significa menos ruído de correlação nos dados

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MondayYoloFridayCry

· 01-12 23:55

tvl a diminuir mas a receita a atingir máximos históricos, na verdade, significa que os que ficaram são de verdade, projetos lixo que merecem morrer já morreram

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MEVictim

· 01-12 23:40

tvl a diminuir mas a receita a atingir máximos históricos? Essa lógica é um pouco absurda, parece ser uma seleção natural após a morte de protocolos lixo

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WhaleSurfer

· 01-12 23:40

Honestamente, o TVL caiu mas a receita atingiu um recorde, essa contradição realmente é um pouco desesperadora. Parece que é uma peneira, projetos lixo realmente deveriam ser eliminados. --- Ethereum está consumindo o que ganhou? Não, deveria dizer que está consumindo ouro puro. Aqueles investimentos especulativos se dispersaram, as coisas realmente valiosas são ainda mais resistentes. --- Lembro que por volta do ano passado ainda havia quem falasse que Ethereum estava em declínio, e agora... ainda está aqui. --- Qualidade > quantidade, essa lógica é clara. Mas o problema é como os pequenos investidores podem saber quais são de verdade e quais podem ser a próxima grande decepção. --- Portanto, o número de TVL na verdade é bastante enganador, olhar para a receita real e a qualidade da liquidez é o caminho certo. --- Falando nisso, as instituições realmente estão on-chain, ou ainda estão fazendo arbitragem com derivativos. --- A infraestrutura forte eu acredito, mas essa rodada de ciclo pode realmente levar os investidores de varejo a entrarem? Essa é a questão chave.

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