Williams define as expectativas de crescimento, o ritmo de cortes de juros do Federal Reserve em 2026 pode desacelerar significativamente

A última previsão do presidente do Federal Reserve de Nova York, Williams, mais uma vez agita os nervos do mercado. Ele afirmou que a taxa de crescimento econômico dos EUA em 2026 pode ficar entre 2,5% e 2,75%. Por trás desta previsão de crescimento moderado, está uma reavaliação do espaço de política monetária. Combinando com a recente conclusão do Federal Reserve de uma rodada de cortes de juros e a postura cautelosa dos dirigentes, este sinal aponta numa direção clara: o caminho de cortes de juros em 2026 pode não ser tão amplo quanto o mercado imagina.

Implicações políticas por trás da previsão de crescimento

O que significa uma previsão de 2,5%-2,75%

A previsão de crescimento de Williams está numa faixa moderadamente baixa em relação à taxa potencial de crescimento de longo prazo dos EUA. Este número parece moderado, mas o ponto-chave é o delicado equilíbrio com a situação econômica atual. Segundo as últimas notícias, o Federal Reserve concluiu uma rodada de cortes de juros em 12 de janeiro, ajustando a taxa para o intervalo de 3,5%-3,75%, com um corte acumulado de 75 pontos base em 2025. No entanto, Williams posteriormente afirmou que “não há urgência para novos cortes de juros”, o que não é uma cortesia, mas uma avaliação calma da situação de crescimento e inflação.

Espaço para corte de juros seriamente reduzido

O dot plot do Federal Reserve já enviou um sinal claro: em 2026, planeja-se apenas um corte de juros. Isso contrasta fortemente com as expectativas gerais do mercado no meio do ano passado de cortes frequentes. A redução do espaço para cortes se deve a uma razão simples: a inflação ainda não está totalmente controlada, enquanto a situação do emprego está piorando. Segundo informações recentes, 910 mil empregos desapareceram, e esse dilema de “balança” entre emprego e inflação é a razão fundamental para a postura cautelosa de Williams e outros dirigentes.

Decisões-chave desta semana que moldam as expectativas do mercado

As duas “julgamentos” de hoje

As falas de Williams e os dados do CPI de dezembro serão divulgados hoje (13 de janeiro). A fala de Williams está marcada para as 7h00 (horário de Beijing), enquanto os dados do CPI de dezembro dos EUA serão publicados às 21h30. A diferença de tempo entre esses dois eventos é de menos de 15 horas, o que pode gerar grande volatilidade no humor do mercado.

Se os dados do CPI mostrarem que a inflação ainda é persistente, Williams e outros membros do FOMC podem reforçar ainda mais a expectativa de pausa nos cortes de juros. Segundo informações, na próxima semana, vários membros do Federal Reserve irão se pronunciar, incluindo Bostic, Barkin, Moussadelm, entre outros, que podem adotar uma postura unificada para conter as expectativas de cortes.

As expectativas de liquidez no mercado de criptomoedas estão sendo reformuladas

Para os ativos digitais, essa mudança é crucial. A mudança de uma política de “cortes ativos” para uma postura de “observação cautelosa” do Federal Reserve significa que o ritmo de afrouxamento da liquidez global será mais lento do que o esperado. Isso impacta diretamente a lógica de alocação de ativos de risco. No entanto, sob outro ângulo, a maior transparência e independência da política do Fed (de acordo com informações, Powell contratou um escritório de advocacia para lidar com pressões políticas) oferecem ao mercado um ambiente de política mais previsível.

Resumo

A previsão de Williams de 2,5%-2,75% na taxa de crescimento na verdade indica: a economia dos EUA tem crescimento suficiente para sustentar a postura atual de política, mas não o bastante para apoiar uma flexibilização agressiva. Com a inflação persistente e o agravamento do emprego, é mais provável que o Federal Reserve em 2026 permaneça “parado” do que “atue frequentemente”. Os dados do CPI e as falas dos dirigentes na próxima semana serão janelas-chave para o mercado reavaliar suas expectativas de liquidez. Para os ativos digitais, isso significa uma mudança de uma postura de “esperar por flexibilização” para uma de “se adaptar ao equilíbrio”.