Os EUA acabaram de bloquear uma grande operação petrolífera com a Venezuela—$500 bilhão de negócio, 31 milhões de barris a seguir para norte, mas aqui está o truque: cada dólar entra numa conta controlada pelos EUA. Tradução? Washington está agora a controlar as receitas petrolíferas da Venezuela, decidindo quais os cargueiros que podem passar. Isto não é apenas política energética—é arquitetura financeira. Quando os governos usam a infraestrutura de liquidação e os controles de capitais como arma, isso reverbera nos mercados. Os comerciantes de commodities e os fundos macro já estão a precificar restrições de oferta. Para quem acompanha os prémios de risco geopolítico e como os congelamentos de capitais ao nível do Estado moldam a microestrutura do mercado, este precedente da Venezuela indica uma mudança maior: a soberania financeira está a tornar-se o novo campo de batalha. Vale a pena acompanhar como isto afeta a descoberta do preço do petróleo e se mecanismos de liquidação alternativos ganham tração.