As ventos económicos da Alemanha estão a intensificar-se. Novos números de insolvência para 2025 apresentam um quadro preocupante: falências corporativas padrão aumentaram quase 9% em relação ao ano anterior, atingindo 131.145 casos. Este é o maior número desde 2014 — uma década inteira de condições em deterioração a esta escala. O que isto significa para os mercados de criptomoedas? Quando as economias tradicionais mostram sinais de stress, os fluxos de capital mudam. O aumento das insolvências geralmente está correlacionado com a desleverage institucional, condições de crédito mais apertadas e uma tendência mais ampla de aversão ao risco. Para os investidores em criptomoedas, este é um sinal que vale a pena monitorizar. As classes de ativos tendem a reprecificar-se quando os fundamentos macroeconómicos se deterioram. Se isto se tornar um obstáculo ou uma oportunidade depende de quão rapidamente os bancos centrais respondem e se os ativos alternativos capturam uma posição defensiva.