Long vs Short：Por que fazer short parece fácil mas na verdade é muito perigoso

Muitos traders iniciantes querem experimentar fazer short para ganhar dinheiro rápido, achando que em mercado em baixa basta fazer short para ganhar facilmente. Mas a realidade costuma ser bem mais dura — a lógica matemática do short determina o quão perigoso esse caminho pode ser.

Desigualdade matemática: por que o teto do short é tão baixo

Este é o ponto mais importante. Ao fazer long, a perda máxima é quando o ativo cai a 0 (perda de 100%), mas o potencial de ganho é ilimitado. Você compra uma moeda por 100, ela pode subir para 1000, 10000 ou mais. Mas fazer short é exatamente o oposto: o máximo que se pode ganhar é 100% (quando a moeda cai a 0), mas a perda pode ser ilimitada.

Por exemplo, você pega emprestado para fazer short, se a moeda sobe 200%, você perde 200%. Se sobe 500%, perde 500%. E se ocorrer uma alta de 1000%? Parabéns, sua perda já é 10 vezes o seu capital inicial, sem contar o risco de liquidação. É por isso que o short é sempre “lucro limitado, risco ilimitado”.

A história se repete: a lei do mercado de alta a longo prazo

Basta olhar para a história. O S&P 500 nos últimos décadas subiu milhares de pontos percentuais, apesar de crises financeiras e quedas bruscas como as bolsas em pânico. A tendência de longo prazo é de alta. Isso se deve ao crescimento econômico, aumento dos lucros das empresas e à inflação que impulsiona os preços dos ativos.

Fazer short é difícil não só por precisar prever a queda com precisão, mas também por precisar acertar o momento. Você pode estar na direção certa, mas se errar o timing por alguns meses, a tendência de alta de longo prazo pode acabar destruindo sua posição. É por isso que a maioria dos traders profissionais não vive de short.

Armadilhas na prática

Ao optar por fazer short, os problemas aparecem rapidamente. Primeiro, você precisa pegar emprestado o ativo na exchange ou de outros traders, o que gera custos de juros. Depois, se o preço subir rapidamente, sua margem de garantia diminui, e você corre o risco de chamada de margem (margin call). Às vezes, uma alta repentina faz sua posição de short ser liquidada na hora, com perdas muito maiores do que o esperado.

No longo prazo, esses custos invisíveis corroem bastante sua margem de lucro.

Por que fazer long é a forma de ganhar dinheiro a longo prazo

Por outro lado, fazer long, embora às vezes pareça menos emocionante, tem risco controlado. A pior situação é perder todo o capital investido (perda de 100%), mas não há risco de perdas ilimitadas. Além disso, você não precisa prever o mercado com perfeição, basta esperar. A tendência de alta de longo prazo ajuda a gerar lucros, mesmo com oscilações intermediárias.

Sem precisar pagar juros de empréstimo de ativos, sem risco de liquidação forçada, a operação fica muito mais tranquila psicologicamente.

Resumo

Parece que fazer short é uma forma rápida de lucrar, mas as leis matemáticas e a história do mercado mostram uma mesma verdade: fazer long é mais seguro e mais sustentável para lucros a longo prazo. Com long, seu potencial de lucro é ilimitado, e a perda é limitada. Quem faz short precisa ganhar em cada operação para recuperar o capital, e as chances de fracasso são maiores.