Crescimento do PIB dos EUA atualizado: O que a previsão da Fitch para 2025-2026 significa para os mercados

A Fitch Ratings aumentou as suas projeções económicas para os Estados Unidos, sinalizando um crescimento de curto prazo mais forte, mas desafios persistentes de inflação pela frente. A agência de classificação agora prevê uma expansão do PIB dos EUA de 2,1% em 2025, um aumento notável em relação à previsão de dezembro de 1,8%. Olhando mais adiante, o crescimento de 2026 é projetado em 2,0%, em comparação com a estimativa anterior de 1,9%.

A História do Crescimento: Melhor do que o Esperado

A revisão para cima reflete dados económicos recentes que se tornaram disponíveis após os impactos do shutdown do governo no final de 2024. Embora a taxa de crescimento de 2,1% possa não parecer dramática, ela representa um impulso significativo na maior economia do mundo. A melhoria tanto em 2025 quanto em 2026 sugere que a Fitch vê resiliência no consumo das famílias e no investimento empresarial, apesar dos ventos contrários contínuos.

Inflação: A Carta Selvagem Persistente

No entanto, um crescimento mais forte vem com uma advertência—as pressões de preços devem ressurgir. A Fitch estima que a inflação do IPC atingirá 3,0% até ao final de 2025, acima dos 2,7% de novembro. Essa tendência de alta deve continuar em 2026, com a inflação chegando a 3,2% até ao final daquele ano. A agência atribui grande parte dessa subida aos efeitos tardios das tarifas ainda a trabalharem na economia, sugerindo que a política comercial continua a ser uma variável importante a observar.

Mercado de Trabalho Permanece Estável Apesar do Arrefecimento

O crescimento do emprego está a desacelerar, mas a Fitch vê isso sendo compensado pela diminuição da participação na força de trabalho. A taxa de desemprego deve manter-se em média em 4,6% em 2026, permanecendo próxima dos níveis atuais. Este cenário relativamente estável do mercado de trabalho oferece alguma proteção contra uma crise económica mais profunda, embora a pressão salarial provavelmente permaneça moderada.

O Próximo Movimento da Fed: Duas Reduções de Taxa Esperadas no 1º Semestre de 2026

Neste contexto, a Fitch espera que a Federal Reserve reduza as taxas duas vezes no primeiro semestre de 2026, levando o limite superior da taxa dos fundos federais para 3,25%. Este ciclo de afrouxamento reflete a confiança de que a inflação se estabilizará, mesmo com o crescimento do PIB dos EUA a permanecer respeitável. As duas reduções de taxa sinalizam a intenção da Fed de apoiar o crescimento enquanto gere a inflação—uma atuação delicada que os mercados irão analisar de perto.