Situação atual do Bitcoin: confronto entre vendas de baleias e poder institucional

O retrato do mercado de hoje

O Bitcoin está atualmente a negociar a $90.17K, tendo registado um aumento de 0.53% nas últimas 24 horas, enquanto nos últimos 7 dias cresceu 0.66%. Com uma capitalização de mercado de $1.8 triliões, isto indica uma posição significativa para este ativo digital. Mas estes números não contam toda a história. O que aconteceu nas últimas semanas esclarece os desafios que o mercado enfrenta.

O papel dos investidores institucionais em 2025

Desde o início do ano, as compras de ETFs spot e de grandes investidores corporativos desempenharam um papel crucial ao levar o Bitcoin até aos $110,000. Este fluxo de capital institucional foi muito promissor e refletiu a força do mercado. No entanto, os dados do final de novembro mostram que esse fluxo já não é tão intenso. Houve até alguns dias com saída líquida de milhões de dólares.

Esta situação é importante porque, enquanto a velocidade de compra institucional não recuperar, o mercado não terá suporte suficiente para dar passos ascendentes significativos.

Venda de baleias: redução de lucros

A verdadeira causa da recente queda é um grupo de holders iniciais de Bitcoin a vender em massa. Estas baleias, que compraram a um custo médio de cerca de $16,000, estão agora a realizar lucros. Imagine — alguém que comprou a $16,000 e hoje vende a $90,000, tem um lucro múltiplo. É por isso que vemos vendas diárias de centenas de milhões de dólares.

O impacto desta venda é direto:

• Choque de liquidez: quando uma grande quantidade é vendida de uma só vez, a oferta dos vendedores supera a dos compradores
• Transição emocional: outros traders, ao verem, entram em pânico e também começam a vender — isto cria uma reação em cadeia
• Impacto insuficiente da compra institucional: infelizmente, a compra institucional atual não é forte o suficiente para equilibrar esta pressão

O que indicam os sinais on-chain

Métricas de lucros e perdas e análises on-chain mostram que o Bitcoin entrou numa fase tardia do seu ciclo — chamada de fase “sholder”. As principais características desta fase:

• Atividade de alta limitada, pois o impulso dos novos compradores enfraqueceu
• Grandes oscilações de preço podem ocorrer, até notícias menores podem ter impacto significativo
• A pressão dos múltiplos de avaliação aumentou — ou seja, as novas compras já não têm o mesmo efeito de antes

Segundo analistas, uma grande queda de 70-80% não é impossível, mas ainda é considerada improvável. Contudo, uma correção ou recuo de 20-30% é bastante plausível. Se o nível de $100,000 for rompido, o preço pode recuar até perto de $70,000.

Risco de alavancagem e liquidez

O mercado atual apresenta uma alavancagem muito elevada nos futuros. Isto significa que muitos traders controlam posições grandes com pouco capital. Quando o mercado cai repentinamente, todas estas posições alavancadas podem ser liquidadas ao mesmo tempo, levando a mais quedas.

Por isso, hoje mais do que nunca, é fundamental definir stops, evitar alavancagem excessiva e diversificar a carteira.

Sugestões práticas para traders

Em tempos de incerteza, algumas ações podem ajudar:

Acompanhe os dados, não as emoções: monitore o fluxo on-chain, retiradas de exchanges e atividade dos grandes holders. Estes indicadores são mais confiáveis do que notícias nas redes sociais.

Mantenha posições pequenas: nesta fase “sholder”, assumir posições grandes é perigoso. Seja cauteloso e mantenha-se seguro.

Pratique trading seguro: coloque stops, evite alta alavancagem e priorize gestão de risco.

Acompanhe o fluxo institucional: observe o fluxo líquido de ETFs spot e grandes contas. Estes indicam tendências de longo prazo melhor do que os pequenos traders.

Tenha uma visão de longo prazo: se pretende investir por um período prolongado, a estratégia de dollar-cost averaging é recomendada — compre aos poucos ao longo do tempo.

Contexto econômico mais amplo

Para 2025, alguns fatores grandes influenciam o mercado de criptomoedas:

• Taxas de juros: as políticas dos bancos centrais afetam diretamente a procura por ativos de risco
• Inflação: alta inflação leva alguns investidores a procurar ativos como o cripto, embora este fluxo seja volátil
• Tensões geopolíticas: incertezas globais podem gerar vendas de curto prazo
• Ambiente regulatório: falta de clareza nas regras continua a impactar os fluxos de investimento

Cenários para os próximos meses

Existem duas possibilidades principais:

Cenário positivo: as vendas de baleias desaceleram e o fluxo institucional através de ETFs spot volta a acelerar. Assim, os preços podem estabilizar e subir, iniciando uma nova fase de consolidação.

Cenário neutro/negativo: as vendas de baleias continuam e o fluxo institucional permanece fraco. Os preços podem ficar presos numa faixa ou recuar mais, com uma correção de 20-30% possível.

Considerações finais

Os dados on-chain indicam claramente que o Bitcoin está numa fase tardia do ciclo, com possibilidades limitadas de alta rápida no curto prazo. As vendas massivas iniciais de baleias aceleraram a recente correção, enquanto a acumulação institucional não conseguiu contrabalançar totalmente esta pressão.

Neste momento, gestão de risco, decisões baseadas em dados e monitoramento contínuo do fluxo dos grandes players serão as suas ferramentas mais eficazes.

Recomenda-se a todos os traders e investidores manter posições pequenas, evitar alavancagem excessiva e estabelecer regras claras de risco e saída. A história de longo prazo do Bitcoin ainda está ativa, mas os próximos meses dependerão de se as baleias interrompem as vendas ou se a procura institucional volta a acelerar.