A chave para determinar o mercado imobiliário dos EUA em 2026 está na "estabilidade das taxas de juro"

Mais do que a redução das taxas de juro, a estabilidade das mesmas é vista pelos analistas do setor como o fator que influenciará o mercado imobiliário dos EUA em 2026. Logan Mohtashami, analista sénior da HousingWire, destacou que o verdadeiro fator-chave para a atividade do mercado não é tanto a política do Fed, mas sim se as taxas de juro hipotecárias permanecerão num nível constante.

A sua argumentação baseia-se numa perceção realista de que, no atual ambiente financeiro, é pouco provável que as taxas de juro hipotecárias caiam significativamente abaixo de 5,75%. Em vez de esperar uma queda drástica, ele acredita que a estabilização das taxas em torno de 6% trará benefícios muito maiores para os participantes do mercado.

Por que a estabilidade das taxas de juro pode dinamizar o mercado imobiliário

Historicamente, o mercado imobiliário dos EUA reage mais fortemente a períodos de evitamento de oscilações abruptas nas taxas de juro. Uma variação de 1% pode prejudicar rapidamente o poder de compra. Por outro lado, num cenário de taxas de juro estáveis, compradores e vendedores podem tomar decisões com maior previsibilidade.

Ainda se recorda que, em 2023, quando as taxas ultrapassaram os 7%, o mercado entrou num estado de congelamento. Em contrapartida, Mohtashami afirma que, com a estabilidade das taxas, é possível esperar um crescimento de vendas moderado, mas realista, em 2026.

A consistência das taxas de juro é fundamental para sustentar a confiança dos compradores e a capacidade dos vendedores de definir preços, promovendo uma tendência de estabilidade no mercado.

Vários fatores que impulsionam a melhoria do mercado imobiliário

Mohtashami aponta que, além da estabilidade das taxas, existem outros fatores que podem sustentar a melhoria do mercado em 2026.

A redução do spread de empréstimo hipotecário (margem do credor) de cerca de 3% em 2023 para aproximadamente 2% ajuda a manter as taxas próximas dos 6%, mesmo sob políticas restritivas do Fed. Este é um sinal positivo para o mercado.

Ao mesmo tempo, o aumento do inventário de imóveis amplia as opções para os compradores, ajudando a aliviar a pressão de compra. Além disso, o aumento salarial, embora modesto, também contribui para uma ligeira melhoria do poder de compra.

A combinação destes fatores leva à continuidade da tendência de 2025, com uma previsão de aumento moderado nas vendas também no ano seguinte.

Incertezas remanescentes e riscos no mercado de trabalho

Contudo, é importante não ser demasiado otimista. Mohtashami aponta que o único motivo para as taxas atuais se manterem é o aumento da taxa de desemprego.

O risco subjacente é claro: se o mercado de trabalho se fortalecer inesperadamente, reduzindo a taxa de desemprego e acelerando o crescimento salarial, o Fed poderá adotar uma postura mais agressiva, elevando as taxas de juro. Considerando que a inflação permanece cerca de 1% acima da meta, há espaço para que as autoridades financeiras atuem.

Um mercado de trabalho forte, à primeira vista positivo, pode na verdade reduzir o poder de compra através do aumento das taxas de juro, prejudicando o crescimento das vendas.

Por outro lado, se o mercado de trabalho permanecer fraco, as taxas de juro tendem a estabilizar-se, apoiando o aumento da procura no mercado imobiliário dos EUA em 2026. Em suma, o futuro do mercado depende do comportamento do mercado de trabalho e da resposta do Fed a essas condições.