O Dólar Canadiano mantém-se firme enquanto os dados de inflação sinalizam pausa na política

O Dólar Canadense demonstrou resiliência na segunda-feira, apesar de leituras de inflação mais suaves do que o esperado, com o USD/CAD a pairar perto de 1.3761 após recuperar de uma mínima intradiária de 1.3747. Os participantes do mercado estão a recalibrar as expectativas após o mais recente relatório do Índice de Preços ao Consumidor do Canadá, que revela uma inflação principal de 2.2% ano a ano—igualando o ritmo de outubro, mas abaixo da previsão de 2.4%.

Dados de Inflação Apoiam Manutenção Hawkish

O relatório de inflação do Statistics Canada enviou sinais mistos aos operadores de moeda. A expansão mensal do IPC principal desacelerou para 0.1% de outubro’s 0.2%, sugerindo que as pressões de preços estão a diminuir gradualmente. Entretanto, o indicador de inflação core do Banco do Canadá—a métrica preferida do banco central—permaneceu ancorado em 2.9% ao ano, embora a leitura mensal tenha contraído 0.1%, revertendo abruptamente de um aumento de 0.6% no mês anterior.

Esta convergência da inflação em direção à meta de 2% do BoC fornece justificativa para a recente decisão do banco central de manter as taxas de juros no nível atual. Os responsáveis pelo banco destacaram que a postura de política existente permanece “adequadamente calibrada”, citando dinâmicas de inflação estáveis e resiliência económica persistente.

Momentum Económico dos EUA Estagna

Do lado americano, o sentimento na manufatura deteriorou-se significativamente. O Índice de Manufatura do Estado de Nova York caiu para -3.9 em dezembro, uma forte queda em relação aos 18.7 de novembro e ficando aquém das estimativas de consenso de 10.6 por uma margem considerável. Esta deterioração na atividade manufatureira adicionou obstáculos à fraqueza mais ampla do Dólar nos mercados cambiais estrangeiros.

A próxima semana será crucial para as avaliações do USD, com duas grandes publicações agendadas: os dados atrasados de Emprego Não Agrícola chegam na terça-feira, enquanto o Índice de Preços ao Consumidor sai na quinta-feira. Estes pontos de dados provavelmente irão recalibrar as expectativas do Federal Reserve para 2026.

Dinâmica Multimoeda: Fraqueza do USD em Todo o Lado

O desempenho do Dólar contra as principais moedas revela um quadro misto. O USD fortaleceu-se marginalmente face ao Dólar Australiano, embora o movimento permaneça modesto com uma valorização de 0.01%. Ao analisar pares cambiais mais amplos, como USD para AUD, a posição do Greenback parece precária face à maioria dos pares do G10. O Dólar Neozelandês emergiu como o melhor desempenho relativamente à moeda dos EUA hoje.

O mapa de calor das moedas ilustra a fraqueza do USD mais agudamente contra o Iene (queda de 0.59%), enquanto a libra e o euro registaram quedas de 0.19% e 0.12%, respetivamente. O Dólar Canadense, apesar de dados de inflação mais suaves, reduziu apenas 0.01% face ao dólar dos EUA, sugerindo que a surpresa no IPC não provocou uma reprecificação dramática das expectativas de taxa do BoC.

Esta resiliência do CAD reflete a compreensão dos participantes do mercado de que a moderação da inflação permanece alinhada com o objetivo de médio prazo do banco central, não exigindo uma reversão de política imediata. Entretanto, a fraqueza crescente na manufatura dos EUA, juntamente com a incerteza macroeconómica persistente, continua a pesar no sentimento geral do dólar em todo o panorama cambial.