As ações com limite de subida bloqueado podem ser compradas? Compreender o mecanismo de negociação é essencial para agir

Limite de alta e limite de baixa: o que realmente significam?

Muitos investidores iniciantes, ao verem pela primeira vez uma ação atingir o limite de alta ou de baixa, sentem-se completamente perdidos. Na verdade, esses dois fenômenos são bem simples de entender — limite de alta e limite de baixa representam o preço da ação atingindo o limite máximo ou mínimo permitido no dia, indicando um desequilíbrio extremo entre compradores e vendedores.

De acordo com as regras do mercado de Taiwan, o variação diária de qualquer ação listada ou OTC é limitada a 10% do preço de fechamento do dia anterior. Em outras palavras, se a TSMC fechou ontem a 600 yuan, hoje o preço máximo pode subir até 660 yuan (limite de alta), e o mínimo até 540 yuan (limite de baixa). Uma vez atingidos esses limites, a ação fica “trancada” nesse preço, e o gráfico de preços vira uma linha reta.

Dicas para identificar rapidamente limite de alta ou baixa

No painel de negociação, ações em limite de alta são marcadas com fundo vermelho, e em limite de baixa com fundo verde, essa configuração ajuda os investidores a identificarem rapidamente.

Se você observar com mais atenção, perceberá que a situação de ordens pendentes em limite de alta e limite de baixa é completamente oposta:

Características das ordens em limite de alta: muitas ordens de compra acumuladas, poucas de venda. Quem quer comprar é muito mais do que quem quer vender, o que faz o preço ficar travado no ponto mais alto.

Características das ordens em limite de baixa: muitas ordens de venda acumuladas, poucas de compra. Quem quer sair rapidamente do ativo é muitos, enquanto quem quer comprar é poucos, por isso o preço fica fixo no ponto mais baixo.

É possível comprar quando a ação está em limite de alta? E em limite de baixa, como proceder?

Essa é uma dúvida comum entre investidores — a resposta é: sim, é possível, mas com condições.

Situação de compra e venda em limite de alta

Quando a ação atinge o limite de alta, você pode colocar uma ordem de compra, mas deve estar preparado psicologicamente — a transação pode não acontecer imediatamente. Isso porque já há uma grande quantidade de investidores esperando para comprar ao preço limite, e sua ordem fica na fila de espera. A menos que alguém esteja disposto a vender, sua ordem de compra ficará pendurada.

Por outro lado, se você colocar uma ordem de venda em limite de alta, ela provavelmente será executada imediatamente, pois há muitos interessados em comprar, e sua ação será vendida na hora.

Situação de compra e venda em limite de baixa

A lógica é exatamente o oposto — suas ordens de compra serão executadas imediatamente, pois há muitos querendo vender. Mas, se colocar uma ordem de venda, terá que esperar na fila, pois há muitas ordens de venda acumuladas ao preço limite de baixa.

Por que ocorrem limites de alta? Quais são as razões por trás?

Notícias positivas impulsionam o limite de alta

Quando uma empresa anuncia resultados financeiros excelentes, como aumento expressivo de receita trimestral, lucro por ação (EPS) disparado ou recebe pedidos importantes, o preço da ação costuma subir rapidamente. Por exemplo, se a TSMC consegue grandes pedidos da Apple ou NVIDIA, ela tende a atingir o limite de alta. Benefícios de políticas governamentais também podem gerar esse efeito — quando o governo anuncia subsídios para energias verdes ou apoio à indústria de veículos elétricos, ações relacionadas são rapidamente impulsionadas por investidores.

Temas populares entram em cena alternadamente

Investidores adoram seguir as tendências mais quentes do momento. Ações de inteligência artificial (IA), por exemplo, sobem até o limite de alta devido à explosão na demanda por servidores. Ações de biotecnologia também são apostas frequentes de longo prazo. No final de cada trimestre, fundos de investimento e grandes players tendem a impulsionar ações de eletrônica de médio e pequeno porte (como empresas de design de circuitos integrados), e uma faísca pode fazer o preço atingir o limite de alta instantaneamente.

Sinal de força técnica

Quando o preço rompe uma zona de consolidação de longo prazo e aumenta o volume de negociações, compradores entram com força. Um aumento excessivo no saldo de operações de empréstimo de ações (short selling) também pode gerar uma reação de compra forçada, travando o preço.

Controle de chips por grandes investidores

Quando fundos estrangeiros e fundos de investimento compram continuamente em grande volume, ou quando os grandes players mantêm as ações de médio e pequeno porte sob forte controle, o mercado fica com poucas ações disponíveis para venda. Assim, uma simples tentativa de venda pode fazer o preço atingir o limite de alta, dificultando a compra por investidores de varejo.

Por que ocorre o limite de baixa? Quais sinais indicam?

Impacto de notícias negativas

Resultados financeiros ruins são causas comuns — prejuízos maiores, margens de lucro menores, números ruins. Problemas internos na empresa (fraudes financeiras, envolvimento de executivos) ou uma recessão na indústria também podem gerar pânico e vendas em massa.

Risco sistêmico provoca pânico no mercado

Em 2020, com a explosão da COVID-19, muitas ações caíram até o limite de baixa. Uma crise na bolsa americana também afeta o mercado de Taiwan — por exemplo, uma forte queda no ADR da TSMC costuma puxar as ações de tecnologia taiwanesas para o limite de baixa.

Grandes investidores vendendo para travar os investidores menores

Primeiro, fazem uma movimentação de alta para impulsionar o preço, depois vendem na alta, deixando os investidores menores presos. Ainda mais grave é o risco de liquidação de margem — o colapso das ações de transporte em 2021 é um exemplo clássico, quando o preço atingiu o limite de chamada de margem, e a pressão de venda foi instantânea, deixando muitos investidores de varejo sem tempo de escapar.

Quebra técnica

Quando o preço rompe médias móveis importantes, como a média mensal ou trimestral, pode gerar uma pressão de venda por stop-loss. Um volume de negociações muito alto acompanhado de uma longa vela preta (black K) é um sinal claro de que os grandes investidores estão vendendo suas posições, e ordens de stop-loss podem fazer o preço cair até o limite de baixa.

O mercado de Taiwan tem limites de alta e baixa, mas os EUA não

O mecanismo de negociação nos EUA é completamente diferente — não há limites de alta ou baixa, mas existe o “mecanismo de interrupção de mercado” (circuit breaker).

Esse mecanismo também é chamado de sistema de parada automática, que, de forma simples, interrompe as negociações quando o preço oscila demais, permitindo que o mercado se acalme antes de reabrir.

Circuit breaker do índice: quando o S&P 500 cai mais de 7% ou 13%, o mercado faz uma pausa de 15 minutos. Se a queda atingir 20%, o pregão é encerrado naquele dia.

Circuit breaker de ações individuais: se uma ação sobe ou desce mais de 5% em 15 segundos, ela é temporariamente suspensa. Os critérios variam conforme o tipo de ação.

O que fazer ao encontrar limite de alta ou baixa? Dicas práticas

Primeira etapa: raciocínio racional, evite seguir a onda de compra ou venda sem critério

O erro mais comum de iniciantes é comprar ao ver uma ação atingir o limite de alta, ou vender ao ver atingir o limite de baixa. O mais importante é entender por que a ação está nesses limites.

Se uma ação estiver em limite de baixa, mas a empresa não tiver problemas, apenas foi afetada por emoções do mercado ou fatores de curto prazo, provavelmente ela voltará a subir. Nesses casos, a melhor estratégia é manter ou fazer uma pequena entrada.

Ao ver uma ação em limite de alta, não se apresse em comprar. Primeiro, confirme se há fundamentos sólidos apoiando a alta, e se esses fundamentos podem sustentar o avanço do preço. Se parecer arriscado, esperar e observar é a decisão mais sensata.

Segunda etapa: operação indireta — negociar ações relacionadas ou no mercado americano

Quando uma ação sobe por notícias positivas, você pode considerar comprar empresas relacionadas, fornecedores ou concorrentes. Por exemplo, se a TSMC atinge o limite de alta, outras ações de semicondutores geralmente também sobem.

Além disso, muitas empresas listadas em Taiwan também são negociadas nos EUA. A TSMC, por exemplo, pode ser adquirida na NYSE ou NASDAQ usando o código TSM. Para investir, você pode usar corretoras internacionais ou plataformas de corretagem estrangeiras, facilitando a operação.