A libra esterlina enfrenta dificuldades para recuperar devido à confiança dos vendedores a descoberto; várias instituições financeiras mudam para uma perspetiva de baixa

A taxa de câmbio entre a libra esterlina e o dólar americano tem oscilado recentemente, com uma tendência de queda. Até a última cotação, o GBP/USD caiu 0,08% para 1,3227, apesar de ter atingido temporariamente uma alta de 1,3269 durante o dia, mas o impulso de alta claramente não é suficiente. Este repique, aos olhos dos participantes do mercado, está sendo avaliado como uma reação passageira.

O efeito orçamental desaparece e a libra perde suporte

O Morgan Stanley ajustou recentemente sua postura em relação à libra. O estrategista David Adams e outros apontam que o repique de curto prazo após o anúncio do orçamento do Reino Unido acabará por se dissipar. Com o efeito positivo das políticas se esgotando, os fundamentos que sustentam a libra começam a se desmoronar — a correlação da moeda com o mercado de ações caiu a zero, e os impulsionadores locais estão severamente insuficientes.

Os bancos de investimento afirmam que a libra pode estar agora apenas com posições de hedge de curto prazo para aproveitar esta onda de alta, e as razões para comprar GBP/USD serão extremamente limitadas. Do ponto de vista técnico, a atratividade do GBP/USD já foi claramente prejudicada.

A fase de corte de juros pode reverter a situação?

No entanto, a longo prazo, ainda há esperança de mudança. O Morgan Stanley acredita que a continuidade do ciclo de cortes de juros pelo Banco da Inglaterra poderá liberar espaço fiscal, promovendo a recuperação do consumo e do investimento. Quando o ciclo de cortes estiver próximo do fim, a economia poderá conseguir um novo suporte para a libra? Se as perspectivas de crescimento melhorarem, o sentimento pessimista atual pode se inverter.

Porém, essa hipótese enfrenta desafios. O economista da Jefferies, Modupe Adegbembo, aponta que a vulnerabilidade estrutural fiscal do Reino Unido ainda persiste, e o mercado continua a precificar riscos de uma crise descontrolada. Isso significa que, mesmo com o afrouxamento monetário, a tendência de queda da libra provavelmente não será revertida de forma fundamental.

Os vendedores a descoberto dominam

Vários bancos de investimento convergem na mesma conclusão: o repique da libra é temporário, e há maior risco de uma nova fraqueza. Antes que os fatores estruturais adversos sejam resolvidos, o GBP/USD carece de suporte de compras de longo prazo, e a confiança dos investidores em posições vendidas permanece relativamente forte.