A redução de juros pelo Federal Reserve está iminente. O Bitcoin e o Ethereum podem continuar a tendência de alta?

O mercado está de luto. A decisão de taxa de juros do Federal Reserve em dezembro, na terça-feira, tornou-se o principal foco do mercado de criptomoedas nos últimos dias. Como “presidente sombra”, Hassett declarou recentemente que os dados econômicos atuais criam condições favoráveis para uma maior flexibilização, com espaço para uma redução de mais de 25 pontos base, enviando um sinal forte ao mercado.

Ao mesmo tempo, pequenas mudanças no mercado de trabalho estão sendo interpretadas de forma ampliada. Embora o número de vagas de emprego nos EUA em outubro tenha aumentado ligeiramente para 7,67 milhões, a atividade de contratação desacelerou e a onda de demissões está se intensificando, apontando para uma questão central: o mercado de trabalho está desacelerando silenciosamente. Após a taxa de desemprego ultrapassar 4,4% em setembro, atingindo uma máxima de quatro anos, a inclinação do Fed para cortar taxas tornou-se uma tendência difícil de mudar.

Equilíbrio de poder interno do Federal Reserve

Os três membros nomeados por Trump — Bowman, Mester e Waller — já manifestaram claramente seu apoio à redução de taxas neste mês. O membro número três, Williams, também não esconde sua posição, sugerindo que, para equilibrar os objetivos de emprego e alcançar a meta de inflação, a redução de juros tornou-se necessária. Mesmo o dovish Cook tende a favorecer uma política mais frouxa, o que indica que este mês pode ocorrer um empate delicado de “cinco a seis” ou “seis a seis”.

O verdadeiro foco do mercado, na verdade, não está em “se haverá corte de juros”, mas em “como será o corte”. A análise geral acredita que Powell pode adotar uma estratégia de “primeiro agir, depois ajustar” — inicialmente reduzindo a taxa em 25 pontos base para liberar liquidez, e depois sugerindo que, no próximo ano, o limiar de flexibilização será elevado. Essa abordagem gradual pode tanto tranquilizar o mercado quanto deixar espaço para ajustes futuros.

Criptomoedas em ascensão

Beneficiando-se das expectativas de corte de juros e de uma recuperação gradual na liquidez, o Bitcoin atingiu seu terceiro dia consecutivo de alta em 9 de dezembro, com uma valorização de 2,26% no dia, atualmente negociado perto de $92.64K. Ainda mais impressionante foi o desempenho do Ethereum — que subiu mais de 8%, chegando perto de $3400, marcando uma nova alta nos últimos meses. Desde o início desta semana, o Ethereum acumulou uma alta superior a 10%, atualmente cotado a $3.25K, com uma alta de 2,84% nas últimas 24 horas.

A força relativa do Ethereum é atribuída a duas forças combinadas: primeiro, a expectativa crescente de investidores institucionais por ETFs de staking à vista; segundo, a revalorização do potencial de aplicações de tokenização de ativos. Em comparação, o Bitcoin, embora também se beneficie da melhora na liquidez, apresenta uma tendência de alta mais moderada, refletindo uma diferenciação na avaliação de risco entre diferentes classes de ativos.

A verdade por trás da mudança de liquidez

O ciclo de aperto quantitativo iniciado em junho de 2022 retirou aproximadamente 2,4 trilhões de dólares de liquidez do sistema financeiro — um volume que só foi superado pelo ciclo de 2017 a 2019. Quando o Fed oficialmente encerrou o QT em 1 de dezembro, esse processo de mais de dois anos de “sangria” finalmente chegou ao fim, marcando o fim de um período de aperto de liquidez no mercado financeiro.

No entanto, encerrar o aperto quantitativo não equivale a reiniciar o afrouxamento quantitativo. O aumento contínuo dos rendimentos dos títulos globais revela dúvidas do mercado sobre a independência do próximo presidente do Fed. Se as preocupações no mercado de títulos aumentarem ainda mais, o Fed pode ser forçado a usar ferramentas de QE para reduzir os custos de empréstimos de longo prazo, apoiando indiretamente ativos de risco.

Riscos ocultos que não podem ser ignorados

Existe uma contradição sutil: enquanto as expectativas de corte de juros aumentam e o QT termina, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continuam a subir. Essa movimentação inversa indica preocupações do mercado com riscos mais profundos. Especialmente, o impacto potencial do aumento de juros pelo Banco do Japão nas operações de carry trade globais pode, a curto prazo, afetar as avaliações de ativos de risco.

Investidores devem estar cientes de que, mesmo que o Fed decida finalmente ativar o QE para reduzir as taxas de longo prazo, antes de atingir esse objetivo, a alta contínua dos rendimentos pode pressionar ativos de risco como criptomoedas e ações. Isso significa que a atual recuperação pode ou não evoluir para uma tendência de mercado, dependendo do ritmo das próximas políticas do Fed e da estabilidade das expectativas do mercado.

Análise técnica do Ethereum: construção de fundo em regiões-chave

No gráfico diário, o Ethereum entrou em uma fase de recuperação contínua desde 21 de novembro, tendo conseguido romper a barreira de $3000. A tendência geral não mostra sinais de fraqueza, e espera-se que continue consolidando entre $3000 e $3600, criando uma base sólida para uma alta de médio prazo, usando o tempo para ganhar espaço.

Um ponto importante de atenção é a janela de tempo por volta de 12 de dezembro — quando a decisão do Fed será concretizada, e as expectativas do mercado passarão de “incertas” para “certas”, potencialmente desencadeando uma nova rodada de escolhas de direção. No curto prazo, os traders podem posicionar-se com suporte em $3000 e usar $3600 como resistência de curto prazo para gerenciamento de risco.