Fecho de semana nos mercados globais: aumento de juros do Banco do Japão causa ondas de choque, prata atinge máximos, ações dos EUA recuperam, na véspera do Golden Week de maio a apetência pelo risco aumenta

Na hora do fecho de sexta-feira, os mercados globais vivenciaram um rali impulsionado por múltiplos fatores. O Banco do Japão anunciou uma decisão de subida de taxas de 25 pontos base, e embora tenha desencadeado preocupações com a depreciação do iene, o sentimento de risco de mercado recuperou de forma inesperada, com o índice de pânico VIX a cair mais de 11%, impulsionando ganhos generalizados em ações, obrigações e commodities.

Destaques do mercado de commodities, prata ultrapassa a marca dos 67 dólares

O mercado dos metais preciosos apresentou um desempenho notável. Impulsionado pelo aumento da procura global de investimento e tensões na oferta, o preço da prata dispara para novos patamares históricos, quebrando com sucesso a barreira dos 67,0 dólares. Durante o mesmo período, o ouro registou uma formação de doji pelo segundo dia consecutivo de negociação, cotado a 4338,6 dólares/onça, com uma subida de 0,14%. O mercado petrolífero também não ficou indiferente, com WTI crude a subir 1,14% para 56,5 dólares/barril, apresentando o conjunto de commodities uma tendência de subida generalizada.

Volatilidade cambial intensifica-se, USD/JPY aproxima-se do nível 158

A volatilidade do mercado cambial tornou-se o ponto focal. A taxa de câmbio USD/JPY subiu 1,39%, aproximando-se do nível 158,0, criando mínimos recentes. O índice do dólar subiu 0,3% para 98,7, enquanto EUR/USD recuou ligeiramente 0,12%. O ministro das Finanças japonês Katsunobu Kato fez posteriormente um aviso de intervenção, afirmando que tomará medidas apropriadas para lidar com a volatilidade excessiva da taxa de câmbio, representando uma resposta direta do governo japonês para estabilizar os mercados financeiros seguindo à subida de taxas do banco central.

Bolsa de valores americana sobe em toda a linha, tecnologia lidera ganhos

Sexta-feira foi o “dia de liquidação quadrúpla” dos mercados americanos, com o valor total de liquidação de futuros e opções de índices a atingir 7,1 triliões de dólares. Neste contexto, os três principais índices subiram todos: o Dow Jones subiu 0,38%, o S&P 500 subiu 0,88%, o Nasdaq subiu 1,31%. O índice China Golden Dragon também recuperou 0,86%.

As ações tecnológicas lideraram os ganhos, com Oracle a fechar em alta de 6,6%, Nvidia e Broadcom a subirem 3,9% e 3,2% respetivamente, tornando Nvidia o constituinte do Dow com melhor desempenho. No entanto, nem todas as empresas tecnológicas beneficiaram, com Nike a despencar 10,5% devido ao fraco desempenho do negócio na China.

Os mercados de ações europeus subiram em simultâneo, com o FTSE 100 do Reino Unido a subir 0,61%, o DAX 30 da Alemanha a subir 0,37%, e o CAC 40 da França a subir 0,01%.

Criptomoedas sofrem ligeira pressão

O mercado criptográfico mostrou alguma divergência em relação aos mercados de ações tradicionais. Bitcoin caiu 0,34% em 24 horas, cotado atualmente em 92,55 mil dólares; Ethereum subiu 2,00% em 24 horas, cotado atualmente em 3,24 mil dólares. Quanto aos futuros do mercado noturno de Hong Kong, o índice Hang Seng dos futuros noturnos fechou em 25843 pontos, subindo 118 pontos, com prémio de 152 pontos.

Ajuste do mercado obrigacionista, rendimento de obrigações do Tesouro japonês atinge máximo de quase 25 anos

O mercado obrigacionista enfrentou pressão de ajuste. O rendimento da obrigação do Tesouro americana a 10 anos subiu 3 pontos base para 4,15%, enquanto o rendimento a 2 anos subiu 3,2 pontos base para 3,492%. O mais notável é que o rendimento da obrigação do Tesouro japonesa a 10 anos ultrapassou 2%, atingindo o máximo desde 1999, refletindo a forte antecipação do mercado quanto a futuras subidas de taxas do banco central japonês. O rendimento da obrigação do Tesouro francês a 30 anos também subiu para 4,525%, atingindo o máximo desde 2009, refletindo o aumento da incerteza política europeia.

Impactos profundos da viragem da política monetária do Banco do Japão

A subida de taxas do Banco do Japão marca uma mudança importante no panorama global da política monetária. Embora o diferencial de taxas nominal do iene persista, para os fundos de macro-cobertura global com elevada alavancagem, a “relação qualidade-preço” do financiamento em iene diminuiu significativamente. Simultaneamente, o programa de compra de gestão de reservas (RMPs) lançado pela Reserva Federal apresenta efeitos de mercado semelhantes à flexibilização quantitativa, provocando especulações sobre se a virada de política do banco central japonês desencadeará um ritmo de redução de taxas mais rápido pela Reserva Federal.

Os comentários dos funcionários da Reserva Federal revelam direção incerta para futuras reduções de taxas. O presidente do Banco da Reserva Federal de Nova Iorque, Willian Williams, afirmou que o banco central não tem urgência em ajustar ainda mais as taxas, com dados recentes de emprego e inflação a não alterarem as suas expectativas. O presidente do Banco da Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, acredita que não é necessário ajustar as taxas nos próximos meses, devendo manter-se a posição política atual pelo menos até à primavera.

Confiança do consumidor ainda apresenta preocupações, queda nas expectativas de poder de compra

O índice de confiança do consumidor americano em dezembro subiu 1,9 pontos para 52,9, abaixo da expectativa dos economistas de 53,5. O inquérito da Universidade de Michigan mostra que, embora haja sinais de melhoria no final do ano, a confiança do consumidor ainda é cerca de 30% inferior à do mesmo período do ano anterior. O índice de situação atual caiu para 50,4 no seu ponto mais baixo histórico, com as perspetivas dos consumidores sobre compras de grandes bens deterioradas para o nível histórico mais baixo, enquanto o índice de expectativas subiu para o máximo de quatro meses, mostrando que as perspetivas de longo prazo para o lado do consumo ainda apresentam divergências.

Dinâmicas políticas e industriais continuam a evoluir

Os republicanos da Câmara dos Representantes dos EUA estão a pedir regulação a nível militar para as exportações de chips de IA, com processadores com desempenho igual ou superior ao Nvidia H200 a enfrentarem novos controlos de exportação. Simultaneamente, relata-se que a Byte Dance, empresa-mãe do TikTok, tem lucros esperados de 50 mil milhões de dólares em 2025, atingindo um máximo histórico, aproximando-se dos lucros anuais da Meta.

Com a aproximação da Golden Week de maio do Japão e da complexa interação das políticas globais, os investidores devem monitorizar de perto a direção das políticas dos bancos centrais, as flutuações cambiais e o desempenho dos lucros das empresas, de modo a aproveitar as oportunidades de mercado.