O dólar fortalece-se, o euro/dólar pressiona-se até ao mínimo de duas semanas — Dados do PMI do setor manufatureiro divergentes provocam oscilações nas expectativas de redução de taxas

A oscilação desigual dos dados económicos dos EUA fornece um apoio contínuo ao dólar americano. Na sexta-feira, durante o horário da América do Norte, o euro/dólar caiu abaixo do nível de 1.1500, atingindo um mínimo de duas semanas em 1.1491, uma queda de 0,20%, e negociou-se finalmente perto de 1.1504. Por trás desta queda, estão tanto as expectativas de cortes de juros alimentadas por declarações dovish de membros do Federal Reserve, quanto a atratividade do dólar devido à resiliência da economia americana.

A economia dos EUA apresenta uma “dualidade”, com PMI da manufatura fraco mas dados de emprego impressionantes

Os dados mais recentes revelam uma imagem contraditória. O PMI global de manufatura do S&P caiu de 52,5 em novembro para 51,9, abaixo do esperado de 52, indicando uma desaceleração na atividade manufatureira. Em contrapartida, o PMI de serviços subiu ligeiramente de 54,8 para 55, superando as expectativas, demonstrando a resiliência contínua do setor de serviços.

Ainda mais importante, os dados de emprego não agrícola. O Departamento de Trabalho dos EUA anunciou um aumento de 119 mil empregos em setembro, muito acima do esperado de 50 mil, apesar da taxa de desemprego ter subido de 4,3% para 4,4%. O mercado de trabalho, portanto, mantém-se relativamente forte. No entanto, o índice de confiança do consumidor de novembro da Universidade de Michigan caiu para o nível mais baixo desde 2009, em 51 (embora acima do valor inicial de 50,3), com consumidores preocupados com os preços elevados e as perspectivas de renda.

Divergência interna no Federal Reserve, mercado reavalia probabilidade de corte em dezembro

Após a divulgação dos dados, as declarações de membros do Fed tornaram-se o foco do mercado. O presidente do Fed de Nova York, Williams, e o membro do Conselho do Fed, Mester, emitiram sinais dovish, indicando que um corte de juros ainda é possível “em breve”, e Mester afirmou claramente que, se sua votação fosse decisiva, apoiaria uma redução de 25 pontos base em dezembro. Essas declarações impulsionaram as expectativas de corte em dezembro — a probabilidade de corte na manhã do dia era de apenas 31%, mas subiu para 71% ao longo do dia.

Por outro lado, vozes hawkish também não podem ser ignoradas. O presidente do Fed de Dallas, Logan, e o presidente do Fed de Boston, Collins, afirmaram em uníssono que as taxas de juros precisam “permanecer inalteradas por um tempo” para avaliar os efeitos da política, com Collins até destacando que “a política de aperto atual é bastante adequada”. Essa divergência interna causou uma volatilidade acentuada no humor do mercado, beneficiando o dólar — que, em um cenário de expectativas de cortes, se fortaleceu, refletindo a confusão dos investidores quanto ao rumo futuro da política do Fed.

Banco Central Europeu sugere paciência, PMI da manufatura da zona euro entra em contração

Por parte do Banco Central Europeu, a postura permanece relativamente estável. Lagarde afirmou estar confiante na missão de combate à inflação, enquanto a vice-presidente de Düküer acredita que os riscos de crescimento estão equilibrados e que a taxa de juros atual é adequada — essas declarações indicam que o BCE não planeja ajustes urgentes no momento. No entanto, os dados da zona euro não são tão otimistas: o PMI da manufatura caiu de 50 em novembro para 49,7, entrando pela primeira vez na zona de contração, abaixo do esperado de 50,2; enquanto o PMI de serviços subiu para 53,1, ligeiramente acima das expectativas.

O enfraquecimento do PMI da manufatura adiciona pressão de baixa ao euro, enquanto o dólar se beneficia da resiliência relativa do setor manufatureiro dos EUA, tornando-se natural que o euro/dólar sofra pressão de baixa.

Perspectiva técnica: risco de quebra em ascensão, os vendedores dominam

Do ponto de vista técnico, o euro/dólar tem vindo a cair continuamente, atualmente oscilando perto de 1.1500. Se o fechamento diário abaixo de 1.1491 ocorrer, abrirá espaço para uma queda adicional. Os níveis de suporte mais próximos são 1.1468 (mínimo de 5 de novembro) e 1.1405 (média móvel simples de 200 dias).

Para uma reversão de alta, os compradores precisam ultrapassar a média móvel simples de 20 dias em 1.1566, e recuperar a faixa de 1.1641 a 1.1650 (interseção das médias móveis simples de 50 e 100 dias), o que poderia impulsionar o preço até 1.1700. No momento, o impulso dos vendedores é forte, e a estabilidade dos suportes-chave determinará o rumo futuro.